根据福石控股2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7.26亿元，同比增长18.79%。扣非净利润-206.53万元，较去年同期亏损有所减小。福石控股2024年半年度净利润-119.75万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1.01亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为汽车类，占比高达77.63%，主要产品包括数字营销和公关广告两项，其中数字营销占比58.00%，公关广告占比28.15%。

2024年半年度公司营收7.26亿元，与去年同期的6.11亿元相比，增长了18.79%，主要是因为数字营销本期营收4.21亿元，去年同期为2.94亿元，同比大幅增长了43.17%。

2024年半年度公司毛利率为27.18%，同比去年的27.47%基本持平。产品毛利率方面，2020-2024年半年度数字营销毛利率呈大幅下降趋势，从2020年半年度的41.42%，大幅下降到2024年半年度的23.54%，2024年半年度公关广告毛利率为35.62%，同比小幅增长12.83%。

2024年半年度，福石控股营业总收入为7.26亿元，去年同期为6.11亿元，同比增长18.79%，净利润为-119.75万元，去年同期为-2,263.58万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然所得税费用本期支出321.69万元，去年同期收益601.96万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为-216.44万元，去年同期为-3,674.20万元，亏损有所减小。

2024年半年度主营业务利润为-216.44万元，去年同期为-3,674.20万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为27.18%，同比有所下降了0.29%，不过营业总收入本期为7.26亿元，同比增长18.79%，推动主营业务利润亏损有所减小。

福石控股2024年半年度非主营业务利润为418.38万元，去年同期为808.66万元，同比大幅下降。

福石控股2024半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为416.63万元，非经常性损益为623.17万元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外支出：诉讼计提的负债转回

在2024年半年度报告中，福石控股用于投资的资产为1,936.05万元。投资所产生的收益对净利润的贡献为-60.7万元。

2024半年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，全部来源于股票。

在2024半年度报告中，福石控股用于对外股权投资的资产为7,666.71万元，对外股权投资所产生的收益为116.07万元，占净利润-119.75万元的-96.92%。

北京新七天电子商务技术股份有限公司业务性质为技术开发、产品销售、设计、制作、代理、发布广告等。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2020年中的3.41亿元下滑至2024年中的7,666.71万元，增长率为-77.52%。而企业的对外股权投资收益为116.07万元，相比去年同期大幅上升了106.47万元，变化率为11.09倍。

2024半年度，企业应收账款合计9.78亿元，占总资产的69.94%，相较于去年同期的8.40亿元增长16.46%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失281.44万元，导致企业净利润从盈利161.68万元下降至亏损119.75万元，其中主要是应收账款坏账损失189.91万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备的应收账款，合计189.91万元。在按组合计提坏账准备的应收账款中，主要为新计提的坏账准备189.91万元。

本期，企业应收账款周转率为0.78。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.73小幅增长到了0.78，平均回款时间从246天减少到了230天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

在2024年半年度报告中，福石控股形成的商誉为5,334.75万元，占净资产的19.21%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为天津迪思文化传媒有限公司。

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为7.26亿元，同比增长18.63%，存在较小商誉减值风险的可能性。

天津迪思文化传媒有限公司收购前业绩展示如下表所示：

天津迪思文化传媒有限公司承诺在2014年至2016年实现业绩分别不低于4000万元、4600万元、5290万元，累计不低于1.39亿元。实际2014-2016年末产生的业绩为N/A、7,339.88万元、9,090.46万元。

天津迪思文化传媒有限公司的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

天津迪思文化传媒有限公司由于业绩没达到预期，分别在2018年减值1.91亿元、2020年减值3.27亿元，具体情况如下所示：

2018年商誉计提减值1.91亿元。（以下表格来源于：《300071_福石控股：2018年年度报告》）

以上5家公司中，福石控股的毛利率最高，为27.18%，蓝色光标的毛利率最低，为2.97%。

最近6年半年度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2024年半年度扣非净利润亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，由于营收的增长，2024年半年度主营利润亏损216.44万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

公司金融投资最近5年，收益平均占净利润45%左右，金融投资平均占总资产的0.53%左右，平均投资收益率为-6%左右。

福石控股对外股权投资最近5年，收益平均占净利润-20%左右，对外股权投资平均占总资产的12%左右，平均投资收益率为0.49%左右。虽然2021年-2023年的对外股权投资收益逐步下降，但是2024年投资收益同比上期投资收益扭转颓势，投资收益大幅提高，占净利润的-97%。投资收益主要来源于北京新七天电子商务技术股份有限公司。

2024年半年度扣非净利润亏损742.92万元，由于非经常性损益贡献了623.17万元，净利润减亏至-119.75万元。风险方面，应收账款减值风险高。

总体来说，公司盈利能力不佳，但在行业中处于中等水平。

Z值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2024年12月06日）

可以看到，近期福石控股PE-TTM为负，参考价值不大。