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*ST新潮(600777)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
山东新潮能源股份有限公司于1996年上市。公司的主营业务为石油及天然气开采，主营产品为石油及伴生天然气。
2025年三季度，公司实现营收56.59亿元，同比小幅下降11.99%。扣非净利润13.30亿元，同比下降27.07%。*ST新潮2025年第三季度净利润13.31亿元，业绩同比下降19.44%。
PART 1
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降19.44%
本期净利润为13.31亿元，去年同期16.52亿元，同比下降19.44%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出2.48亿元，去年同期支出4.56亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为15.78亿元，去年同期为21.05亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降25.04%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 56.59亿元 | 64.30亿元 | -11.99% |
| 营业成本 | 32.23亿元 | 31.80亿元 | 1.36% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 4.19亿元 | 4.84亿元 | -13.44% |
| 财务费用 | 8,883.02万元 | 3.00亿元 | -70.34% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2.48亿元 | 4.56亿元 | -45.69% |
2025年三季度主营业务利润为15.78亿元，去年同期为21.05亿元，同比下降25.04%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为56.59亿元，同比小幅下降11.99%；（2）毛利率本期为43.04%，同比小幅下降了7.51%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
ST新潮属于石油和天然气开采业，核心业务为页岩油气的勘探开发。 全球油气开采行业近三年受地缘政治及能源转型双重影响，2023年后需求逐步回升但增速放缓。美国Permian盆地持续主导页岩油增产，2025年全球原油需求预计达1.03亿桶/日，页岩油技术迭代推动开采成本下降15%-20%，行业向高效低碳方向转型，未来五年市场空间预计维持2%-3%年复合增长，勘探开发数字化及CCUS技术成为新增长点。
2、市场地位及占有率
ST新潮在美国Permian盆地拥有Howard和Borden油田资产，2024年原油产量约1500万桶，占中国境外油气开采企业总产量约1.8%，位列民营油企海外资产规模前三，但全球市占率不足0.3%。
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