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南网储能(600995)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
南方电网储能股份有限公司于2004年上市。公司的主营业务为发电行业，主要产品包括抽水蓄能和调峰水电两项，其中抽水蓄能占比67.16%，调峰水电占比26.47%。
2025年三季度，公司实现营收53.20亿元，同比增长17.72%。扣非净利润14.31亿元，同比大幅增长35.30%。南网储能2025年第三季度净利润17.38亿元，业绩同比大幅增长35.33%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长35.33%
本期净利润为17.38亿元，去年同期12.84亿元，同比大幅增长35.33%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为21.54亿元，去年同期为16.12亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长33.63%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 53.20亿元 | 45.19亿元 | 17.72% |
| 营业成本 | 23.99亿元 | 22.05亿元 | 8.82% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 2.53亿元 | 2.73亿元 | -7.54% |
| 财务费用 | 3.36亿元 | 3.29亿元 | 2.12% |
| 研发费用 | 2,800.16万元 | 1,330.52万元 | 110.46% |
| 所得税费用 | 4.58亿元 | 3.51亿元 | 30.37% |
2025年三季度主营业务利润为21.54亿元，去年同期为16.12亿元，同比大幅增长33.63%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为53.20亿元，同比增长17.72%；（2）毛利率本期为54.90%，同比小幅增长了3.69%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
南网储能属于新型储能行业，核心业务涵盖抽水蓄能及电化学储能系统集成与运营。 新型储能行业近三年在国家“双碳”战略驱动下高速发展，2025年国内新型储能累计装机规模预计突破80GW，市场空间超千亿元。政策持续推动可再生能源并网需求，技术迭代加速成本下降，电化学储能占比快速提升，长时储能技术如压缩空气、液流电池逐步商业化。行业向规模化、智能化、市场化方向演进，2025年后有望形成多技术路线协同、全产业链联动的万亿级市场。
2、市场地位及占有率
南网储能是国内抽水蓄能领域龙头企业，截至2025年其投运抽蓄电站装机容量占全国总规模的28%，位居行业首位。在电化学储能领域，公司依托南方电网资源，2025年累计中标规模达1.2GWh，市场占有率约12%，位列全国前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 南网储能（600995） | 南方电网旗下储能业务核心平台 | 2025年抽蓄装机规模占比28%，电化学储能中标规模市占率12% |
| 国电南瑞（600406） | 电力自动化与储能系统集成商 | 2025年储能变流器出货量市占率18%，电网侧储能项目中标率25% |
| 宁德时代（300750） | 动力电池龙头布局储能全产业链 | 2025年储能电池全球出货量占比37%，国内大储电芯市占率41% |
| 阳光电源（300274） | 光伏逆变器与储能系统供应商 | 2025年储能系统集成出货量全球市占率15%，工商业储能市占率22% |
| 鹏辉能源（300438） | 专业储能电池及系统解决方案商 | 2025年户用储能电池出货量国内市占率19%，海外市场营收占比超60% |
4、经营评分排名
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