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宏海科技(920108)2025年中报深度解读:存货周转率大幅下降

2025年半年度,公司实现营收3.24亿元,同比大幅增长39.97%。扣非净利润2,744.59万元,同比大幅下降37.96%。宏海科技2025年半年度净利润2,775.39万元,业绩同比大幅下降38.66%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,306.76万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括空调结构件、热交换器、其他产品收入三项,空调结构件占比34.46%,热交换器占比25.31%,其他产品收入占比23.71%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
空调结构件 1.12亿元 34.46% 18.44%
热交换器 8,194.06万元 25.31% 43.12%
其他产品收入 7,673.86万元 23.71% 11.81%
显示类结构件 2,861.23万元 8.84% 22.60%
其他业务 2,486.84万元 7.68% 3.10%

PART 2
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存货周转率大幅下降

2025年半年度,企业存货周转率为6.73,在2023年半年度到2025年半年度宏海科技存货周转率从21.27大幅下降到了6.73,存货周转天数从8天增加到了26天。2025年半年度宏海科技存货余额合计5,234.90万元,占总资产的5.53%,同比去年的2,098.28万元大幅增长149.49%。

(注:2025年中计提存货减值108.69万元。)

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

宏海科技属于家用电力器具专用配件制造业,专注空调结构件、热交换器及显示类结构件的研发与生产。 近三年家用电力器具配件行业复合增长率超20%,受益于家电智能化升级及海外市场拓展,2025年市场规模预计突破500亿元。未来趋势聚焦节能化、轻量化技术迭代,东南亚及新兴市场成增长引擎,产业链国产替代加速推动行业集中度提升。

2、市场地位及占有率

宏海科技为湖北省智能空调结构件单项冠军,省内市占率超36%,核心客户美的、海尔贡献超80%营收,2024年入选国家级专精特新企业,行业排名居国内前十。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
宏海科技(920108) 主营空调结构件、热交换器等家电配件,国家级专精特新企业 2024年智能空调结构件湖北市占率36%
三花智控(002050) 全球制冷控制部件龙头,产品涵盖家用及新能源车热管理 2025年全球制冷阀件市占率超40%
盾安环境(002011) 制冷元器件及新能源热管理系统供应商,国家重点高新技术企业 2024年商用空调配件营收占比52%
银轮股份(002126) 热交换器解决方案提供商,布局家电及新能源汽车领域 2025年热交换器业务营收同比增28%
海立股份(600619) 压缩机及核心零部件制造商,全球第二大旋转式压缩机供应商 2024年压缩机配件业务营收超30亿元

4、经营评分排名

宏海科技在2025年中报经营评分排名为第791名,在家电零部件Ⅲ行业中排名为11名。

家电零部件Ⅲ经营评分前三名(及宏海科技)


公司 2025年中报 2025年一季报 2024年年报 2024年三季报 2024年中报
海达尔 90 90 90 90 88
海达尔 90
立霸股份 88 86 87 85 85
宏海科技 82

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