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科拜尔(920066)2025年中报深度解读
2025年半年度，公司实现营收2.34亿元，同比小幅增长8.93%。扣非净利润1,285.28万元，同比大幅下降39.23%。科拜尔2025年半年度净利润1,335.52万元，业绩同比大幅下降38.20%。本期经营活动产生的现金流净额为-5,623.27万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务构成
产品方面，改性塑料为第一大收入来源，占比86.45%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 改性塑料 | 2.03亿元 | 86.45% | 12.57% |
| 色母料 | 3,037.19万元 | 12.95% | 25.46% |
| 其他主营 | 138.03万元 | 0.59% | 33.47% |
| 其他业务 | 1.57万元 | 0.01% | - |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
合肥科拜尔新材料股份有限公司属于改性塑料及色母料行业，专注于高分子材料的研发与生产。 改性塑料及色母料行业近三年受益于家电、汽车轻量化及消费升级需求，年均复合增长率约8%，2024年市场规模突破2000亿元。未来趋势聚焦高性能材料研发、环保工艺升级及新能源领域应用，预计2025年后市场空间进一步扩大至2500亿元，细分领域如功能色母料和生物基改性塑料增速显著。
2、市场地位及占有率
科拜尔在改性塑料及色母料细分领域处于国内领先地位，系美的、长虹、海信等头部家电企业核心供应商，2024年营收4.97—5.15亿元，同比增长28%—32%，细分领域市占率约2.5%，位列行业前十。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 科拜尔（920066） | 主营功能性色母料和改性塑料，客户包括美的、长虹等家电龙头 | 2024年营收同比增长超27%，家电领域供货规模超3亿元 |
| 金发科技（600143） | 国内改性塑料行业龙头，产品覆盖汽车、电子等领域 | 2024年汽车改性材料市占率约15%，居行业第一 |
| 会通股份（688219） | 聚焦高性能改性塑料，深耕新能源汽车及5G通信市场 | 2024年新能源车用材料营收占比达35% |
| 宁波色母（301019） | 以色母料为核心，终端覆盖食品包装、日用消费品 | 2024年食品包装色母料市占率约8% |
| 宝丽迪（300905） | 主营纤维母粒及功能性色母料，客户含纺织行业头部企业 | 2024年功能性母粒营收占比超50% |
4、经营评分排名
科拜尔在2025年中报经营评分排名为第1188名，在改性塑料行业中排名为3名。
改性塑料经营评分前三名
| 公司 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 骏鼎达 | 89 | 89 | 90 | 87 | 89 |
| 江苏博云 | 85 | 85 | 87 | 88 | 87 |
| 科拜尔 | 78 |
总结
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