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三协电机(920100)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
2025年半年度，公司实现营收2.56亿元，同比增长21.23%。扣非净利润3,120.84万元，同比小幅增长11.32%。三协电机2025年半年度净利润3,141.51万元，业绩同比小幅增长13.27%。
PART 1
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主营业务构成
公司主要产品包括无刷电机和步进电机两项，其中无刷电机占比41.65%，步进电机占比34.50%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 无刷电机 | 1.06亿元 | 41.65% | 31.47% |
| 步进电机 | 8,817.28万元 | 34.5% | 21.42% |
| 伺服电机 | 3,140.63万元 | 12.29% | 26.37% |
| 其他业务 | 2,957.83万元 | 11.56% | - |
PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长13.27%
本期净利润为3,141.51万元，去年同期2,773.47万元，同比小幅增长13.27%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为63.30万元，去年同期为177.16万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3,640.20万元，去年同期为3,099.90万元，同比增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近1年中报最低值。
2、主营业务利润同比增长17.43%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.56亿元 | 2.11亿元 | 21.23% |
| 营业成本 | 1.86亿元 | 1.50亿元 | 24.00% |
| 销售费用 | 475.54万元 | 511.36万元 | -7.01% |
| 管理费用 | 1,894.06万元 | 1,694.13万元 | 11.80% |
| 财务费用 | 18.63万元 | 15.61万元 | 19.33% |
| 研发费用 | 771.02万元 | 676.10万元 | 14.04% |
| 所得税费用 | 464.61万元 | 427.87万元 | 8.59% |
2025年半年度主营业务利润为3,640.20万元，去年同期为3,099.90万元，同比增长17.43%。
主营业务利润同比增长主要是由于营业总收入本期为2.56亿元，同比增长21.23%。
3、净现金流由负转正
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