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锦好医疗(920925)2025年中报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈，存货周转率持续下降
2025年半年度，公司实现营收1.13亿元，同比大幅增长79.16%。扣非净利润654.44万元，扭亏为盈。锦好医疗2025年半年度净利润726.35万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为715.05万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
PART 1
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主营业务构成
产品方面，助听器为第一大收入来源，占比85.30%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 助听器 | 9,676.26万元 | 85.3% | 42.48% |
| 助听器芯片 | 1,047.89万元 | 9.24% | 40.08% |
| 其它 | 619.19万元 | 5.46% | 47.59% |
PART 2
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加79.16%，净利润扭亏为盈
2025年半年度，锦好医疗营业总收入为1.13亿元，去年同期为6,331.41万元，同比大幅增长79.16%，净利润为726.35万元，去年同期为-621.62万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为642.18万元，去年同期为-740.36万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.13亿元 | 6,331.41万元 | 79.16% |
| 营业成本 | 6,518.23万元 | 3,294.65万元 | 97.84% |
| 销售费用 | 2,249.74万元 | 1,926.22万元 | 16.80% |
| 管理费用 | 814.49万元 | 722.16万元 | 12.79% |
| 财务费用 | 18.44万元 | -26.64万元 | 169.22% |
| 研发费用 | 1,023.26万元 | 1,098.84万元 | -6.88% |
| 所得税费用 | 77.31万元 | 12.59万元 | 514.32% |
2025年半年度主营业务利润为642.18万元，去年同期为-740.36万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于营业总收入本期为1.13亿元，同比大幅增长79.16%。
3、非主营业务利润同比增长
锦好医疗2025年半年度非主营业务利润为161.48万元，去年同期为131.32万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 642.18万元 | 88.41% | -740.36万元 | 186.74% |
| 其他收益 | 131.66万元 | 18.13% | 107.78万元 | 22.15% |
| 其他 | 34.67万元 | 4.77% | 67.18万元 | -48.40% |
| 净利润 | 726.35万元 | 100.00% | -621.62万元 | 216.85% |
PART 3
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存货周转率持续下降
2025年半年度，企业存货周转率为1.33，在2022年半年度到2025年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从60天增加到了135天，企业存货周转能力下降，2025年半年度锦好医疗存货余额合计8,390.93万元，占总资产的19.02%，同比去年的3,751.15万元大幅增长123.69%。
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