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远航精密(920914)2025年中报深度解读：主营业务利润同比小幅增长，存货周转率持续下降
2025年半年度，公司实现营收4.86亿元，同比增长25.38%。扣非净利润2,992.54万元，同比增长16.02%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,197.16万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务构成
公司主要产品包括箔和精密结构件两项，其中箔占比64.42%，精密结构件占比29.50%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 箔 | 3.13亿元 | 64.42% | 15.38% |
| 精密结构件 | 1.43亿元 | 29.5% | 16.59% |
| 其他业务 | 2,101.46万元 | 4.32% | -2.63% |
| 加工 | 575.61万元 | 1.18% | 23.79% |
| 柔性印刷电路组件 | 277.60万元 | 0.57% | -11.58% |
PART 2
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主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.86亿元 | 3.88亿元 | 25.38% |
| 营业成本 | 4.14亿元 | 3.26亿元 | 26.71% |
| 销售费用 | 558.51万元 | 451.93万元 | 23.58% |
| 管理费用 | 1,640.91万元 | 1,243.35万元 | 31.98% |
| 财务费用 | 54.48万元 | 117.67万元 | -53.70% |
| 研发费用 | 1,724.13万元 | 1,405.36万元 | 22.68% |
| 所得税费用 | 362.60万元 | 293.76万元 | 23.43% |
2025年半年度主营业务利润为3,157.18万元，去年同期为2,813.22万元，同比小幅增长12.23%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于营业总收入本期为4.86亿元，同比增长25.38%。
PART 3
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存货周转率持续下降
2025年半年度，企业存货周转率为3.06，在2022年半年度到2025年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从42天增加到了58天，企业存货周转能力下降，2025年半年度远航精密存货余额合计1.58亿元，占总资产的12.38%，同比去年的1.30亿元增长20.95%。
总结
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近3年半年度公司净利润持续增长，2025年半年度净利润3,068.37万元。
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