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国际复材(301526)2025年中报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
2025年半年度，公司实现营收41.53亿元，同比增长19.40%。扣非净利润2.14亿元，扭亏为盈。国际复材2025年半年度净利润2.78亿元，业绩扭亏为盈。
PART 1
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主营业务构成
产品方面，玻璃纤维及制品为第一大收入来源，占比97.51%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 玻璃纤维及制品 | 40.50亿元 | 97.51% | 16.98% |
| 其他 | 1.03亿元 | 2.49% | 33.14% |
PART 2
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加19.40%，净利润扭亏为盈
2025年半年度，国际复材营业总收入为41.53亿元，去年同期为34.78亿元，同比增长19.40%，净利润为2.78亿元，去年同期为-1.08亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为3.12亿元，去年同期为-1.50亿元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 41.53亿元 | 34.78亿元 | 19.40% |
| 营业成本 | 34.32亿元 | 29.54亿元 | 16.16% |
| 销售费用 | 7,395.39万元 | 9,366.53万元 | -21.05% |
| 管理费用 | 1.26亿元 | 1.84亿元 | -31.42% |
| 财务费用 | 2,987.01万元 | 1.69亿元 | -82.31% |
| 研发费用 | 1.45亿元 | 1.98亿元 | -26.79% |
| 所得税费用 | 3,921.67万元 | 1,656.83万元 | 136.70% |
2025年半年度主营业务利润为3.12亿元，去年同期为-1.50亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为41.53亿元，同比增长19.40%；（2）毛利率本期为17.38%，同比增长了2.31%。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
国际复材属于新材料行业中的玻璃纤维及复合材料制造领域。 玻璃纤维及复合材料行业近三年保持稳健增长，受益于新能源、汽车轻量化及基建领域需求驱动，2024年全球市场规模预计突破600亿美元。未来趋势聚焦高端应用如风电叶片、航空航天材料，技术迭代推动产品性能升级，叠加环保政策驱动，行业复合增长率有望维持在8%-10%。
2、市场地位及占有率
国际复材为国内玻璃纤维复合材料领域头部企业，2024年国内市场份额约15%-18%，位列前三，核心产品风电用纱及电子布供货规模超百万吨级，下游客户覆盖全球主要风电整机制造商及PCB厂商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 国际复材（301526） | 玻璃纤维及复合材料研发制造 | 2024年风电纱市占率国内第一（约22%），电子布产能居全球前三 |
| 中国巨石（600176） | 全球玻璃纤维产能龙头企业 | 2024年玻璃纤维全球市占率超34%，新能源汽车领域营收占比提升至18% |
| 中材科技（002080） | 风电叶片与玻璃纤维双主业 | 2024年风电叶片市占率国内第二（约30%），玻璃纤维营收占比达42% |
| 山东玻纤（605006） | 差异化玻璃纤维产品供应商 | 2024年特种纱线营收同比增长25%，热塑纱领域市占率突破12% |
| 长海股份（300196） | 玻纤制品深加工领域领先企业 | 2024年短切毡市占率国内第一（约28%），覆铜板基材供货规模达千万级 |
4、经营评分排名
国际复材在2025年中报经营评分排名为第3915名，在玻纤行业中排名为6名。
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