2025年半年度，公司实现营收7.90亿元，同比大幅增长114.95%。扣非净利润7,216.42万元，同比大幅增长67.88%。华策影视2025年半年度净利润1.24亿元，业绩同比大幅增长63.02%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.54亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括电视剧制作发行、电视剧版权发行、经纪业务三项，电视剧制作发行占比45.59%，电视剧版权发行占比20.70%，经纪业务占比10.02%。

2025年半年度公司营收7.90亿元，与去年同期的3.68亿元相比，大幅增长了114.94%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）电视剧制作发行本期营收3.60亿元，去年同期为2,650.27万元，同比大幅增长了近13倍。

（2）本期新增“算力业务”，营收5,650.43万元。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的47.66%，同比大幅下降到了今年的31.19%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）电视剧版权发行本期毛利率61.43%，去年同期为66.56%，同比小幅下降7.71%。

（2）电视剧制作发行本期毛利率18.12%，去年同期为41.67%，同比大幅下降56.52%。

（3）经纪业务本期毛利率21.34%，去年同期为25.56%，同比下降16.51%。

值得一提的是，电视剧版权发行在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2023-2025年半年度电视剧版权发行毛利率呈小幅下降趋势，从2023年半年度的68.35%，小幅下降到2025年半年度的61.43%，2025年半年度电视剧制作发行毛利率为18.12%，同比大幅下降56.52%。

2025年半年度，华策影视营业总收入为7.90亿元，去年同期为3.68亿元，同比大幅增长114.95%，净利润为1.24亿元，去年同期为7,592.55万元，同比大幅增长63.02%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出3,830.43万元，去年同期支出1,859.37万元，同比大幅增长；

但是（1）公允价值变动收益本期为3,530.34万元，去年同期为91.50万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为9,872.70万元，去年同期为6,797.42万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期收益513.50万元，去年同期损失1,127.28万元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为9,872.70万元，去年同期为6,797.42万元，同比大幅增长45.24%。

虽然毛利率本期为31.19%，同比大幅下降了16.47%，不过营业总收入本期为7.90亿元，同比大幅增长114.95%，推动主营业务利润同比大幅增长。

华策影视2025年半年度非主营业务利润为6,334.71万元，去年同期为2,654.50万元，同比大幅增长。

华策影视2025半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益4,535.49万元,占归母净利润的38.59%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2025年半年度报告中，华策影视用于金融投资的资产为18.76亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,723.99万元，占净利润1.24亿元的30.09%。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期增长了2,562.97万元，变化率为220.75%。

(1)本期计入利润的政府补助金额2,111.26万元，占归母净利润1.18亿元的17.97%，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助3,998.96万元，主要分布如下表所示：

2025半年度，企业应收账款合计7.56亿元，占总资产的6.67%，相较于去年同期的5.70亿元大幅增长32.62%。

本期，企业应收账款周转率为1.01。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.53大幅增长到了1.01，平均回款时间从339天减少到了178天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为55.70%，9.35%和34.95%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从32.56%大幅上涨到55.70%。三年以上应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从41.06%小幅下降到34.95%。一年以内的应收账款比重有明显上升。

2025年半年度，企业存货周转率为0.26，在2024年半年度到2025年半年度华策影视存货周转率从0.18大幅提升到了0.26，存货周转天数从1000天减少到了692天。2025年半年度华策影视存货余额合计34.09亿元，占总资产的30.57%，同比去年的22.97亿元大幅增长48.43%。