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麦加芯彩(603062)2025年中报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长,存货周转率提升

麦加芯彩新材料科技(上海)股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“WONGYINYEE(黄雁夷)”。公司主营业务为研发、生产和销售高性能多品类涂料产品。公司主要产品和服务为风电涂料、集装箱涂料、其他工业涂料。

2025年半年度,公司实现营收8.88亿元,同比增长17.09%。扣非净利润9,509.46万元,同比大幅增长56.38%。麦加芯彩2025年半年度净利润1.10亿元,业绩同比大幅增长48.83%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括海洋装备行业涂料和新能源行业涂料两项,其中海洋装备行业涂料占比68.09%,新能源行业涂料占比31.55%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
海洋装备行业涂料 6.04亿元 68.09% 17.62%
新能源行业涂料 2.80亿元 31.55% 36.09%
基础设施行业涂料 250.18万元 0.28% 14.04%
废料销售 70.59万元 0.08% -

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加17.09%,净利润同比大幅增加48.83%

2025年半年度,麦加芯彩营业总收入为8.88亿元,去年同期为7.58亿元,同比增长17.09%,净利润为1.10亿元,去年同期为7,396.77万元,同比大幅增长48.83%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出2,407.23万元,去年同期支出987.90万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为1.06亿元,去年同期为7,816.00万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期收益1,339.16万元,去年同期损失828.12万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长36.32%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.88亿元 7.58亿元 17.09%
营业成本 6.79亿元 6.09亿元 11.44%
销售费用 4,756.90万元 2,360.24万元 101.54%
管理费用 2,796.03万元 2,080.61万元 34.39%
财务费用 11.55万元 -335.90万元 103.44%
研发费用 2,135.08万元 2,569.35万元 -16.90%
所得税费用 2,407.23万元 987.90万元 143.67%

2025年半年度主营业务利润为1.06亿元,去年同期为7,816.00万元,同比大幅增长36.32%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为8.88亿元,同比增长17.09%;(2)毛利率本期为23.50%,同比增长了3.88%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

麦加芯彩2025年半年度非主营业务利润为2,761.37万元,去年同期为568.67万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1.06亿元 96.78% 7,816.00万元 36.32%
信用减值损失 1,339.16万元 12.17% -828.12万元 261.71%
其他 1,847.55万元 16.78% 1,645.76万元 12.26%
净利润 1.10亿元 100.00% 7,396.77万元 48.83%

4、费用情况

2025年半年度公司营收8.88亿元,同比增长17.09%,虽然营收在增长,但是研发费用却在下降。

1)销售费用大幅增长

本期销售费用为4,756.90万元,同比大幅增长101.54%。销售费用大幅增长的原因是:

(1)市场推广服务费本期为1,751.44万元,去年同期为757.47万元,同比大幅增长了131.22%。

(2)工资薪酬本期为1,341.87万元,去年同期为724.23万元,同比大幅增长了85.28%。

(3)差旅费本期为804.34万元,去年同期为202.92万元,同比大幅增长了近3倍。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
市场推广服务费 1,751.44万元 757.47万元
工资薪酬 1,341.87万元 724.23万元
差旅费 804.34万元 202.92万元
业务招待费 608.61万元 390.40万元
其他费用(计算) 250.64万元 285.21万元
合计 4,756.90万元 2,360.24万元

2)研发费用下降

本期研发费用为2,135.08万元,同比下降16.9%。研发费用下降的原因是:

(1)工资薪酬本期为839.57万元,去年同期为942.00万元,同比小幅下降了10.87%。

(2)耗用的原材料本期为604.57万元,去年同期为924.23万元,同比大幅下降了34.59%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
工资薪酬 839.57万元 942.00万元
耗用的原材料 604.57万元 924.23万元
装备调试与试验费 188.45万元 197.89万元
折旧与摊销 155.37万元 163.83万元
其他费用(计算) 347.11万元 341.40万元
合计 2,135.08万元 2,569.35万元

3)管理费用大幅增长

本期管理费用为2,796.03万元,同比大幅增长34.39%。管理费用大幅增长的原因是:

(1)工资薪酬本期为1,874.15万元,去年同期为1,209.12万元,同比大幅增长了55.0%。

(2)专业服务费本期为394.85万元,去年同期为296.85万元,同比大幅增长了33.01%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
工资薪酬 1,874.15万元 1,209.12万元
专业服务费 394.85万元 296.85万元
折旧与摊销 123.99万元 128.45万元
安全及环保支出 103.00万元 110.48万元
其他费用(计算) 300.05万元 335.72万元
合计 2,796.03万元 2,080.61万元

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资占总资产25.95%,投资主体为理财投资

在2025年半年度报告中,麦加芯彩用于金融投资的资产为7.85亿元,占总资产的25.95%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为979.85万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
银行结构性存款 7.85亿元
合计 7.85亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产投资收益和交易性金融资产。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产投资收益 493.66万元
投资收益 交易性金融资产 486.18万元
合计 979.85万元

PART 4
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存货周转率提升

2025年半年度,企业存货周转率为5.28,在2024年半年度到2025年半年度麦加芯彩存货周转率从4.22提升到了5.28,存货周转天数从42天减少到了34天。2025年半年度麦加芯彩存货余额合计1.59亿元,占总资产的5.95%,同比去年的2.11亿元下降24.84%。

(注:2024年中计提存货减值207.81万元,2025年中计提存货减值424.37万元。)

PART 5
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坏账收回提高利润,近2年应收账款周转率呈现下降

2025半年度,企业应收账款合计8.70亿元,占总资产的28.79%,相较于去年同期的8.54亿元基本不变。

1、冲回利润1,380.22万元,收回坏账提高利润

2025年半年度,企业信用减值冲回利润1,339.16万元,其中主要是应收账款坏账损失1,380.22万元。

2、应收账款周转率呈下降趋势

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