麦加芯彩(603062)2025年中报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长,存货周转率提升
麦加芯彩新材料科技(上海)股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“WONGYINYEE(黄雁夷)”。公司主营业务为研发、生产和销售高性能多品类涂料产品。公司主要产品和服务为风电涂料、集装箱涂料、其他工业涂料。
2025年半年度,公司实现营收8.88亿元,同比增长17.09%。扣非净利润9,509.46万元,同比大幅增长56.38%。麦加芯彩2025年半年度净利润1.10亿元,业绩同比大幅增长48.83%。
主营业务构成
公司主要产品包括海洋装备行业涂料和新能源行业涂料两项,其中海洋装备行业涂料占比68.09%,新能源行业涂料占比31.55%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 海洋装备行业涂料 | 6.04亿元 | 68.09% | 17.62% |
| 新能源行业涂料 | 2.80亿元 | 31.55% | 36.09% |
| 基础设施行业涂料 | 250.18万元 | 0.28% | 14.04% |
| 废料销售 | 70.59万元 | 0.08% | - |
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加17.09%,净利润同比大幅增加48.83%
2025年半年度,麦加芯彩营业总收入为8.88亿元,去年同期为7.58亿元,同比增长17.09%,净利润为1.10亿元,去年同期为7,396.77万元,同比大幅增长48.83%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出2,407.23万元,去年同期支出987.90万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为1.06亿元,去年同期为7,816.00万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期收益1,339.16万元,去年同期损失828.12万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长36.32%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.88亿元 | 7.58亿元 | 17.09% |
| 营业成本 | 6.79亿元 | 6.09亿元 | 11.44% |
| 销售费用 | 4,756.90万元 | 2,360.24万元 | 101.54% |
| 管理费用 | 2,796.03万元 | 2,080.61万元 | 34.39% |
| 财务费用 | 11.55万元 | -335.90万元 | 103.44% |
| 研发费用 | 2,135.08万元 | 2,569.35万元 | -16.90% |
| 所得税费用 | 2,407.23万元 | 987.90万元 | 143.67% |
2025年半年度主营业务利润为1.06亿元,去年同期为7,816.00万元,同比大幅增长36.32%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为8.88亿元,同比增长17.09%;(2)毛利率本期为23.50%,同比增长了3.88%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
麦加芯彩2025年半年度非主营业务利润为2,761.37万元,去年同期为568.67万元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.06亿元 | 96.78% | 7,816.00万元 | 36.32% |
| 信用减值损失 | 1,339.16万元 | 12.17% | -828.12万元 | 261.71% |
| 其他 | 1,847.55万元 | 16.78% | 1,645.76万元 | 12.26% |
| 净利润 | 1.10亿元 | 100.00% | 7,396.77万元 | 48.83% |
4、费用情况
2025年半年度公司营收8.88亿元,同比增长17.09%,虽然营收在增长,但是研发费用却在下降。
1)销售费用大幅增长
本期销售费用为4,756.90万元,同比大幅增长101.54%。销售费用大幅增长的原因是:
(1)市场推广服务费本期为1,751.44万元,去年同期为757.47万元,同比大幅增长了131.22%。
(2)工资薪酬本期为1,341.87万元,去年同期为724.23万元,同比大幅增长了85.28%。
(3)差旅费本期为804.34万元,去年同期为202.92万元,同比大幅增长了近3倍。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 市场推广服务费 | 1,751.44万元 | 757.47万元 |
| 工资薪酬 | 1,341.87万元 | 724.23万元 |
| 差旅费 | 804.34万元 | 202.92万元 |
| 业务招待费 | 608.61万元 | 390.40万元 |
| 其他费用(计算) | 250.64万元 | 285.21万元 |
| 合计 | 4,756.90万元 | 2,360.24万元 |
2)研发费用下降
本期研发费用为2,135.08万元,同比下降16.9%。研发费用下降的原因是:
(1)工资薪酬本期为839.57万元,去年同期为942.00万元,同比小幅下降了10.87%。
(2)耗用的原材料本期为604.57万元,去年同期为924.23万元,同比大幅下降了34.59%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 工资薪酬 | 839.57万元 | 942.00万元 |
| 耗用的原材料 | 604.57万元 | 924.23万元 |
| 装备调试与试验费 | 188.45万元 | 197.89万元 |
| 折旧与摊销 | 155.37万元 | 163.83万元 |
| 其他费用(计算) | 347.11万元 | 341.40万元 |
| 合计 | 2,135.08万元 | 2,569.35万元 |
3)管理费用大幅增长
本期管理费用为2,796.03万元,同比大幅增长34.39%。管理费用大幅增长的原因是:
(1)工资薪酬本期为1,874.15万元,去年同期为1,209.12万元,同比大幅增长了55.0%。
(2)专业服务费本期为394.85万元,去年同期为296.85万元,同比大幅增长了33.01%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 工资薪酬 | 1,874.15万元 | 1,209.12万元 |
| 专业服务费 | 394.85万元 | 296.85万元 |
| 折旧与摊销 | 123.99万元 | 128.45万元 |
| 安全及环保支出 | 103.00万元 | 110.48万元 |
| 其他费用(计算) | 300.05万元 | 335.72万元 |
| 合计 | 2,796.03万元 | 2,080.61万元 |
金融投资回报率低
金融投资占总资产25.95%,投资主体为理财投资
在2025年半年度报告中,麦加芯彩用于金融投资的资产为7.85亿元,占总资产的25.95%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为979.85万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 银行结构性存款 | 7.85亿元 |
| 合计 | 7.85亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产投资收益和交易性金融资产。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产投资收益 | 493.66万元 |
| 投资收益 | 交易性金融资产 | 486.18万元 |
| 合计 | 979.85万元 |
存货周转率提升
2025年半年度,企业存货周转率为5.28,在2024年半年度到2025年半年度麦加芯彩存货周转率从4.22提升到了5.28,存货周转天数从42天减少到了34天。2025年半年度麦加芯彩存货余额合计1.59亿元,占总资产的5.95%,同比去年的2.11亿元下降24.84%。
(注:2024年中计提存货减值207.81万元,2025年中计提存货减值424.37万元。)
坏账收回提高利润,近2年应收账款周转率呈现下降
2025半年度,企业应收账款合计8.70亿元,占总资产的28.79%,相较于去年同期的8.54亿元基本不变。
1、冲回利润1,380.22万元,收回坏账提高利润
2025年半年度,企业信用减值冲回利润1,339.16万元,其中主要是应收账款坏账损失1,380.22万元。