獐子岛(002069)2025年三季报深度解读：营业外利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
獐子岛集团股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“大连市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的核心业务有两块，一块是水产贸易业，一块是水产加工业，主要产品包括其他和虾夷扇贝两项，其中其他占比69.78%，虾夷扇贝占比14.11%。
2025年三季度，公司实现营收10.83亿元，同比小幅下降7.14%。扣非净利润-2,516.96万元，较去年同期亏损有所减小。獐子岛2025年第三季度净利润-4,006.56万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为6,374.97万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业外利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低7.14%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，獐子岛营业总收入为10.83亿元，去年同期为11.66亿元，同比小幅下降7.14%，净利润为-4,006.56万元，去年同期为-2,390.26万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为-1,309.78万元，去年同期为-2,523.87万元，亏损有所减小；
但是（1）营业外利润本期为-1,366.43万元，去年同期为163.33万元，由盈转亏；（2）所得税费用本期支出1,639.33万元，去年同期支出294.50万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.83亿元 | 11.66亿元 | -7.14% |
| 营业成本 | 9.23亿元 | 10.09亿元 | -8.53% |
| 销售费用 | 5,933.23万元 | 5,603.70万元 | 5.88% |
| 管理费用 | 5,630.32万元 | 5,624.57万元 | 0.10% |
| 财务费用 | 3,726.68万元 | 4,777.45万元 | -21.99% |
| 研发费用 | 1,295.62万元 | 1,545.93万元 | -16.19% |
| 所得税费用 | 1,639.33万元 | 294.50万元 | 456.64% |
2025年三季度主营业务利润为-1,309.78万元，去年同期为-2,523.87万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为10.83亿元，同比小幅下降7.14%，不过毛利率本期为14.82%，同比小幅增长了1.29%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润由盈转亏
獐子岛2025年三季度非主营业务利润为-1,057.45万元，去年同期为428.11万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,309.78万元 | 32.69% | -2,523.87万元 | 48.10% |
| 营业外收入 | 532.44万元 | -13.29% | 361.40万元 | 47.33% |
| 营业外支出 | 1,898.86万元 | -47.39% | 198.08万元 | 858.66% |
| 其他收益 | 424.39万元 | -10.59% | 387.95万元 | 9.39% |
| 其他 | -115.42万元 | 2.88% | -123.16万元 | 6.29% |
| 净利润 | -4,006.56万元 | 100.00% | -2,390.26万元 | -67.62% |
行业分析
1、行业发展趋势
獐子岛属于水产养殖与海洋食品综合开发行业。 近三年水产养殖业受政策扶持加速整合，2024年行业规模预计突破1.2万亿元，年均增速6.8%。未来海洋牧场、生态养殖技术将主导发展，2025年深海养殖占比有望提升至35%，预制菜延伸产业链推动附加值增长，预计2030年市场空间达1.8万亿元。
2、市场地位及占有率
獐子岛现为区域性水产企业，虾夷扇贝品类占全国供应量约12%，但整体行业地位较2018年下滑，综合市占率约2.3%，位列国内水产养殖企业第八位。
3、主要竞争对手
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