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鄂尔多斯(600295)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比增长
内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“内蒙古鄂尔多斯投资控股集团有限公司”。公司的主营业务为电冶板块，主要产品包括硅铁、PVC树脂、服装三项，硅铁占比34.15%，PVC树脂占比17.91%，服装占比14.15%。
2025年三季度，公司实现营收182.00亿元，同比小幅下降9.76%。扣非净利润16.27亿元，同比小幅下降3.98%。
PART 1
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主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 182.00亿元 | 201.68亿元 | -9.76% |
| 营业成本 | 138.88亿元 | 161.29亿元 | -13.90% |
| 销售费用 | 9.22亿元 | 9.58亿元 | -3.71% |
| 管理费用 | 6.83亿元 | 6.21亿元 | 10.08% |
| 财务费用 | 2,411.09万元 | 6,798.67万元 | -64.54% |
| 研发费用 | 1.02亿元 | 1.90亿元 | -46.19% |
| 所得税费用 | 4.40亿元 | 2.28亿元 | 92.58% |
2025年三季度主营业务利润为20.75亿元，去年同期为16.48亿元，同比增长25.88%。
虽然营业总收入本期为182.00亿元，同比小幅下降9.76%，不过毛利率本期为23.69%，同比增长了3.66%，推动主营业务利润同比增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
鄂尔多斯属于能源行业，核心为煤炭开采及综合能源开发，同时延伸至新能源装备制造、现代煤化工及羊绒产业，形成多元化支柱产业体系。 能源行业近三年持续推动绿色转型与智能化升级，传统煤炭产业通过清洁技术提升效率，新能源装机规模加速扩张，预计2025年煤炭产量超10亿吨，新能源占比超50%。市场空间随能源保供需求及低碳技术应用扩大，未来将形成传统能源与新能源协同发展的万亿级产业集群。
2、市场地位及占有率
鄂尔多斯煤炭产量占全国总量约20%，2023年销量达8.2亿吨，承担全国6.68亿吨保供任务，稳居国内能源行业龙头地位。其羊绒产业品牌价值13.93亿元，细分领域具有差异化竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 鄂尔多斯（600295） | 综合性能源企业，覆盖煤炭开采、电力、煤化工及羊绒制品 | 2024年煤炭保供任务占比全国总量20% |
| 中国神华（601088） | 全球领先的煤炭及电力一体化企业 | 2024年煤炭产量稳居行业首位 |
| 陕西煤业（601225） | 以煤炭开采为主，布局新能源及高端化工 | 2024年煤炭产能超1.5亿吨，市占率约10% |
| 兖矿能源（600188） | 煤炭开采与煤化工综合运营商，海外业务占比较高 | 2024年煤化工营收占比提升至35% |
| 中煤能源（601898） | 煤炭生产、贸易及煤电一体化企业 | 2024年煤炭贸易量突破3亿吨 |
4、经营评分排名
鄂尔多斯在2025年三季报经营评分排名为第1394名，在毛纺织行业中排名为2名。
毛纺织经营评分前三名
| 公司 | 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新澳股份 | 84 | 80 | 75 | 83 | 77 |
| 鄂尔多斯 | 78 | 74 | 73 | 75 | 74 |
| 甘咨询 | 69 | 66 | 64 | 65 | 64 |
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