长江投资(600119)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
长发集团长江投资实业股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“上海市国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为物流业务，占比高达79.07%，主要产品包括物流及仓储服务和产品销售两项，其中物流及仓储服务占比79.07%，产品销售占比20.49%。
2025年一季度，公司实现营收4,310.26万元，同比大幅下降83.94%。扣非净利润-677.65万元，较去年同期亏损增大。长江投资2025年第一季度净利润-448.17万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1,189.31万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅降低83.94%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，长江投资营业总收入为4,310.26万元，去年同期为2.68亿元，同比大幅下降83.94%，净利润为-448.17万元，去年同期为-535.78万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然投资收益本期为75.29万元，去年同期为362.38万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-513.18万元，去年同期为-759.78万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益46.10万元，去年同期损失95.61万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,310.26万元 | 2.68亿元 | -83.94% |
| 营业成本 | 3,418.98万元 | 2.58亿元 | -86.74% |
| 销售费用 | 209.55万元 | 375.70万元 | -44.22% |
| 管理费用 | 853.80万元 | 1,108.37万元 | -22.97% |
| 财务费用 | 112.96万元 | 58.98万元 | 91.52% |
| 研发费用 | 205.72万元 | 248.70万元 | -17.28% |
| 所得税费用 | 79.16万元 | 41.52万元 | 90.67% |
2025年一季度主营业务利润为-513.18万元，去年同期为-759.78万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为4,310.26万元，同比大幅下降83.94%，不过毛利率本期为20.68%，同比大幅增长了16.76%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
长江投资2025年一季度非主营业务利润为144.17万元，去年同期为265.52万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -513.18万元 | 114.51% | -759.78万元 | 32.46% |
| 投资收益 | 75.29万元 | -16.80% | 362.38万元 | -79.22% |
| 营业外支出 | 71.17万元 | -15.88% | 10.74万元 | 562.65% |
| 其他收益 | 66.06万元 | -14.74% | 14.63万元 | 351.63% |
| 其他 | 73.98万元 | -16.51% | -100.75万元 | 173.43% |
| 净利润 | -448.17万元 | 100.00% | -535.78万元 | 16.35% |
4、净现金流由负转正
2025年一季度，长江投资净现金流为6,407.66万元，去年同期为-1,249.56万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为6,473.66万元，同比大幅下降71.37%；
但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为3,737.39万元，同比大幅下降83.07%；（2）收到其他与投资活动有关的现金本期为1.52亿元，同比大幅增长50.62%。
行业分析
请下载并登录APP，即可阅读全文
