建新股份(300107)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
河北建新化工股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“朱守琛”。公司的主营业务为精细化工行业，主要产品包括染料和日化中间体、纸张化学品、复合材料和新材料中间体三项，染料和日化中间体占比37.01%，纸张化学品占比27.27%，复合材料和新材料中间体占比20.10%。
2025年一季度，公司实现营收1.18亿元，同比下降23.42%。扣非净利润115.54万元，同比大幅下降84.80%。建新股份2025年第一季度净利润161.02万元，业绩同比大幅下降80.19%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低23.42%，净利润同比大幅降低80.19%
2025年一季度，建新股份营业总收入为1.18亿元，去年同期为1.54亿元，同比下降23.42%，净利润为161.02万元，去年同期为812.85万元，同比大幅下降80.19%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益64.36万元，去年同期支出48.32万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为20.01万元，去年同期为848.85万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降97.64%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.18亿元 | 1.54亿元 | -23.42% |
| 营业成本 | 1.10亿元 | 1.33亿元 | -17.75% |
| 销售费用 | 58.47万元 | 48.02万元 | 21.77% |
| 管理费用 | 379.61万元 | 682.45万元 | -44.38% |
| 财务费用 | -293.48万元 | -435.83万元 | 32.66% |
| 研发费用 | 505.73万元 | 828.95万元 | -38.99% |
| 所得税费用 | -64.36万元 | 48.32万元 | -233.20% |
2025年一季度主营业务利润为20.01万元，去年同期为848.85万元，同比大幅下降97.64%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.18亿元，同比下降23.42%；（2）毛利率本期为7.03%，同比大幅下降了6.41%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
建新股份2025年一季度非主营业务利润为76.64万元，去年同期为12.32万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 20.01万元 | 12.43% | 848.85万元 | -97.64% |
| 投资收益 | 18.90万元 | 11.74% | 8,251.53元 | 2190.89% |
| 资产减值损失 | 86.28万元 | 53.59% | - | |
| 其他收益 | 49.42万元 | 30.70% | 79.95万元 | -38.18% |
| 信用减值损失 | -77.13万元 | -47.90% | -53.45万元 | -44.30% |
| 其他 | 9.42万元 | 5.85% | 18.11万元 | -47.98% |
| 净利润 | 161.02万元 | 100.00% | 812.85万元 | -80.19% |
4、净现金流由正转负
2025年一季度，建新股份净现金流为-6,442.00万元，去年同期为2,477.39万元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 8,315.08万元 | -42.62% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 4,111.85万元 | -34.29% |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 201.25万元 | -94.58% | |||
| 投资支付的现金 | 6,235.00万元 | 78.65% | |||
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 4,349.09万元 | 100.81% |
行业分析
1、行业发展趋势
建新股份属于精细化工行业，专注于苯系中间体产品的研发、生产与销售。 近三年，精细化工行业受益于下游医药、染料、新材料等领域的复苏，市场规模稳步增长。环保政策趋严推动中小产能出清，行业集中度提升，头部企业通过技术升级和产业链延伸巩固优势。未来，随着全球供应链重构及高端中间体需求上升，行业有望保持年均6%-8%的增速，预计2025年全球精细化工中间体市场规模将突破5000亿元。
2、市场地位及占有率
建新股份是全球苯系中间体细分领域龙头企业，其核心产品2,5酸和间羟基全球市场占有率分别达33%和28%，位居全球第一，产品覆盖染料、医药、复合材料等高端应用领域，技术壁垒与客户黏性显著。
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