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新兴铸管(000778)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长
新兴铸管股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为金属制品业，主要产品包括铸管及管铸件、普钢、优特钢三项，铸管及管铸件占比30.53%，普钢占比27.96%，优特钢占比24.82%。
2025年一季度，公司实现营收83.75亿元，同比小幅下降8.21%。扣非净利润1.20亿元，同比大幅增长99.29%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 83.75亿元 | 91.24亿元 | -8.21% |
| 营业成本 | 77.38亿元 | 86.69亿元 | -10.74% |
| 销售费用 | 8,265.07万元 | 9,261.87万元 | -10.76% |
| 管理费用 | 1.65亿元 | 1.40亿元 | 17.70% |
| 财务费用 | 5,269.10万元 | 7,197.82万元 | -26.80% |
| 研发费用 | 9,640.01万元 | 7,160.00万元 | 34.64% |
| 所得税费用 | 2,907.20万元 | 3,741.67万元 | -22.30% |
2025年一季度主营业务利润为1.69亿元，去年同期为2,281.90万元，同比大幅增长6.42倍。
虽然营业总收入本期为83.75亿元，同比小幅下降8.21%，不过毛利率本期为7.61%，同比大幅增长了2.62%，推动主营业务利润同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
新兴铸管属于金属制品业，核心产品为离心球墨铸铁管及配套管件。 金属制品业近三年受制造业波动及基建需求影响呈现结构性调整，2023年行业规模超2.3万亿元，复合增长率约3.5%。未来趋势聚焦智慧化与绿色化，智慧管道系统、再生材料应用等领域增速显著，预计2025年铸管细分市场空间突破500亿元，水利、热力及海外市场成为增长引擎。
2、市场地位及占有率
新兴铸管为国内最大离心球墨铸铁管制造商，全球市占率约20%，国内市占率超30%。2023年铸管及管件营收133.54亿元，占公司总收入30.9%，产品覆盖水利、市政及热力等核心基建领域，技术标准主导多项国际及国内行业规范。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新兴铸管（000778） | 离心球墨铸铁管龙头，覆盖水利市政领域 | 2024年智慧管道项目收入占比提升至18% |
| 广东鸿图（002101） | 压铸及汽车零部件制造企业 | 2024年铝铸件收入占比超70% |
| 立中集团（300428） | 再生铸造铝合金及车轮制造企业 | 2024年铸造铝合金收入占比52% |
| 金洲管道（002443） | 焊接钢管及镀锌钢管供应商 | 2024年油气管道订单规模达千万级 |
| 友发集团（601686） | 焊接钢管产销一体化企业 | 2024年市政工程供货量同比增长22% |
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