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中国广核(003816)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
中国广核电力股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“国务院国资委”。公司的主要业务为电力,占比高达75.96%,主要产品包括销售电力和建筑安装和设计服务两项,其中销售电力占比75.96%,建筑安装和设计服务占比21.39%。
2025年一季度,公司实现营收200.28亿元,同比小幅增长4.41%。扣非净利润29.28亿元,同比下降15.92%。中国广核2025年第一季度净利润47.41亿元,业绩同比小幅下降11.54%。本期经营活动产生的现金流净额为19.61亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降11.54%
本期净利润为47.41亿元,去年同期53.59亿元,同比小幅下降11.54%。
净利润同比小幅下降的原因是(1)主营业务利润本期为49.91亿元,去年同期为53.88亿元,同比小幅下降;(2)信用减值损失本期收益13.20万元,去年同期收益1.38亿元,同比大幅下降;(3)所得税费用本期支出11.17亿元,去年同期支出9.82亿元,同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降7.37%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 200.28亿元 | 191.82亿元 | 4.41% |
| 营业成本 | 127.02亿元 | 116.48亿元 | 9.05% |
| 销售费用 | 686.23万元 | 905.35万元 | -24.20% |
| 管理费用 | 5.63亿元 | 5.58亿元 | 0.92% |
| 财务费用 | 12.80亿元 | 12.70亿元 | 0.83% |
| 研发费用 | 2.92亿元 | 1.13亿元 | 158.45% |
| 所得税费用 | 11.17亿元 | 9.82亿元 | 13.75% |
2025年一季度主营业务利润为49.91亿元,去年同期为53.88亿元,同比小幅下降7.37%。
虽然营业总收入本期为200.28亿元,同比小幅增长4.41%,不过毛利率本期为36.58%,同比小幅下降了2.70%,导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中国广核属于核电行业,主要从事核电站运营及清洁能源开发。 核电行业近三年呈现高度集中化,前两大企业合计市场份额超90%,龙头效应显著。受政策支持及低碳转型驱动,行业装机容量稳步增长,但面临风能、太阳能等替代能源竞争压力。未来技术升级与安全性提升将成为核心方向,市场空间随能源结构调整持续释放。
2、市场地位及占有率
中国广核为国内核电行业龙头,截至2023年末运营核电机组27座,占全国在运机组总数49%;装机容量3056万千瓦,市占率54%,居行业首位。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中国广核(003816) | 国内最大核电运营商,控股27台在运核电机组 | 2024年清洁能源装机突破1亿千瓦,核电运营指标86%达世界先进水平 |
| 中国核电(601985) | 中核集团旗下核电运营主体,控股25台在运机组 | 核电装机容量2375万千瓦,市场占有率42% |
4、经营评分排名
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