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方大炭素(600516)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏
方大炭素新材料科技股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“方威”。公司的主营业务为炭素业，其中炭素制品为第一大收入来源。
2025年一季度，公司实现营收8.50亿元，同比大幅下降38.74%。扣非净利润3,870.39万元，同比大幅下降80.61%。方大炭素2025年第一季度净利润141.15万元，业绩同比大幅下降99.19%。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比下降38.74%，净利润同比下降99.19%
2025年一季度，方大炭素营业总收入为8.50亿元，去年同期为13.88亿元，同比大幅下降38.74%，净利润为141.15万元，去年同期为1.75亿元，同比大幅下降99.19%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出416.12万元，去年同期支出5,145.32万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-51.13万元，去年同期为2.37亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.50亿元 | 13.88亿元 | -38.74% |
| 营业成本 | 7.38亿元 | 10.27亿元 | -28.10% |
| 销售费用 | 2,877.07万元 | 3,194.11万元 | -9.93% |
| 管理费用 | 8,132.42万元 | 8,770.61万元 | -7.28% |
| 财务费用 | -2,513.62万元 | -4,455.55万元 | 43.59% |
| 研发费用 | 1,571.21万元 | 2,133.13万元 | -26.34% |
| 所得税费用 | 416.12万元 | 5,145.32万元 | -91.91% |
2025年一季度主营业务利润为-51.13万元，去年同期为2.37亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为8.50亿元，同比大幅下降38.74%；（2）毛利率本期为13.19%，同比大幅下降了12.84%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
方大炭素2025年一季度非主营业务利润为608.40万元，去年同期为-1,121.56万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -51.13万元 | -36.23% | 2.37亿元 | -100.22% |
| 投资收益 | 2,183.95万元 | 1547.23% | 2,038.04万元 | 7.16% |
| 公允价值变动收益 | -2,706.34万元 | -1917.32% | -4,354.85万元 | 37.86% |
| 营业外收入 | 200.89万元 | 142.32% | 89.30万元 | 124.97% |
| 营业外支出 | 221.22万元 | 156.72% | 135.73万元 | 62.98% |
| 其他收益 | 1,175.90万元 | 833.07% | 1,180.88万元 | -0.42% |
| 其他 | -24.78万元 | -17.56% | 58.62万元 | -142.28% |
| 净利润 | 141.15万元 | 100.00% | 1.75亿元 | -99.19% |
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行业分析
1、行业发展趋势
方大炭素属于炭素材料行业，主营石墨及炭素制品的研发、生产和销售。 近三年，炭素材料行业受新能源、核电及高端制造需求驱动，市场规模稳步扩张，2021年行业销售收入达303亿元，增速超40%。未来，行业将向高性能、特种炭材料转型，尤其在半导体、氢能源等领域的应用拓展将打开千亿级市场空间，但短期受宏观经济波动影响存在周期性调整压力。
2、市场地位及占有率
方大炭素是国内炭素行业龙头企业，石墨电极产能居全球前列，国内市场份额约30%，主导产品在核电、锂电池等高端领域应用占比持续提升，2024年炭素制品营收占比达91.73%。
3、主要竞争对手
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