深圳机场(000089)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
深圳市机场股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“深圳市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为航空服务业，占比高达73.14%，主营产品为航空及相关服务。
2025年一季度，公司实现营收12.55亿元，同比小幅增长11.20%。扣非净利润1.36亿元，同比大幅增长93.30%。深圳机场2025年第一季度净利润1.63亿元，业绩同比大幅增长72.37%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加11.20%，净利润同比大幅增加72.37%
2025年一季度，深圳机场营业总收入为12.55亿元，去年同期为11.28亿元，同比小幅增长11.20%，净利润为1.63亿元，去年同期为9,455.17万元，同比大幅增长72.37%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出4,454.47万元，去年同期支出2,131.91万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1.61亿元，去年同期为9,247.68万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为1,285.03万元，去年同期为-22.14万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅增长73.65%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.55亿元 | 11.28亿元 | 11.20% |
| 营业成本 | 9.47亿元 | 8.93亿元 | 6.08% |
| 销售费用 | 309.08万元 | 351.57万元 | -12.09% |
| 管理费用 | 3,247.94万元 | 3,110.88万元 | 4.41% |
| 财务费用 | 8,460.68万元 | 9,016.72万元 | -6.17% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 4,454.47万元 | 2,131.91万元 | 108.94% |
2025年一季度主营业务利润为1.61亿元，去年同期为9,247.68万元，同比大幅增长73.65%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为12.55亿元，同比小幅增长11.20%；（2）毛利率本期为24.50%，同比增长了3.65%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
深圳机场2025年一季度非主营业务利润为4,693.54万元，去年同期为2,339.40万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.61亿元 | 98.53% | 9,247.68万元 | 73.65% |
| 投资收益 | 1,966.04万元 | 12.06% | 2,838.77万元 | -30.74% |
| 其他 | 2,951.45万元 | 18.11% | -424.84万元 | 794.72% |
| 净利润 | 1.63亿元 | 100.00% | 9,455.17万元 | 72.37% |
4、净现金流由负转正
2025年一季度，深圳机场净现金流为13.03亿元，去年同期为-5,341.02万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为10.00亿元，同比大幅增长4.00倍；
但是（1）收回投资收到的现金本期为9.77亿元，同比增长9.77亿元；（2）收到其他与投资活动有关的现金本期为9.09亿元，同比大幅增长79.32%。
行业分析
1、行业发展趋势
深圳机场属于民航机场行业，是航空运输基础设施运营与综合服务提供商。 民航机场行业近三年受政策驱动稳步复苏，2025年规划明确建设世界级机场群，市场空间持续扩容。政策支持智慧化与绿色化升级，国际航空枢纽地位强化，预计2035年民用机场数量增至400个，区域协同效应增强，行业集中度向头部枢纽倾斜，国际航线及货运需求驱动长期增长。
2、市场地位及占有率
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