返回
碧湾信息
宇通客车(600066)2025年一季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
宇通客车股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“汤玉祥”。公司的主营业务为工业，其中客车产品为第一大收入来源。
2025年一季度，公司实现营收64.18亿元，同比小幅下降3.00%。扣非净利润6.42亿元，同比小幅增长12.49%。宇通客车2025年第一季度净利润7.73亿元，业绩同比增长16.50%。
PART 1
碧湾App
净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比增长16.50%
本期净利润为7.73亿元，去年同期6.63亿元，同比增长16.50%。
净利润同比增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为4.54亿元，去年同期为5.96亿元，同比下降；
但是信用减值损失本期收益3.17亿元，去年同期收益8,573.51万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降23.82%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 64.18亿元 | 66.16亿元 | -3.00% |
| 营业成本 | 52.05亿元 | 49.72亿元 | 4.69% |
| 销售费用 | 2.16亿元 | 4.54亿元 | -52.41% |
| 管理费用 | 1.78亿元 | 1.86亿元 | -4.33% |
| 财务费用 | 760.51万元 | -3,493.53万元 | 121.77% |
| 研发费用 | 2.94亿元 | 3.11亿元 | -5.56% |
| 所得税费用 | 9,485.40万元 | 5,789.02万元 | 63.85% |
2025年一季度主营业务利润为4.54亿元，去年同期为5.96亿元，同比下降23.82%。
虽然销售费用本期为2.16亿元，同比大幅下降52.41%，不过（1）营业总收入本期为64.18亿元，同比小幅下降3.00%；（2）毛利率本期为18.89%，同比下降了5.95%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
宇通客车2025年一季度非主营业务利润为4.13亿元，去年同期为1.25亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4.54亿元 | 58.80% | 5.96亿元 | -23.82% |
| 其他收益 | 8,130.12万元 | 10.52% | 8,691.37万元 | -6.46% |
| 信用减值损失 | 3.17亿元 | 41.03% | 8,573.51万元 | 269.75% |
| 其他 | 3,073.20万元 | 3.98% | 1,406.43万元 | 118.51% |
| 净利润 | 7.73亿元 | 100.00% | 6.63亿元 | 16.50% |
PART 2
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
宇通客车属于汽车制造业中的客车制造行业。 近三年，客车行业逐步复苏，国内旅游及公交需求企稳，新能源政策推动市场活力释放。2024年国内大中客车销量达11.62万辆，同比增32.92%，出口市场因海外需求恢复及新能源产品突破快速扩张，预计未来3-5年为客车出海窗口期，新能源技术普及及“一带一路”沿线国家需求将驱动行业量价利齐升。
2、市场地位及占有率
宇通客车连续21年稳居国内大中型客车销量首位，2024年市占率约34.7%（销量4.03万辆/行业总量11.62万辆），新能源客车销量占比超30%，出口量1.40万辆，占全球市场份额超10%，为国内唯一兼具规模与高端市场渗透力的龙头企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宇通客车（600066） | 国内大中型客车龙头，覆盖传统及新能源领域，出口市场领先 | 2024年大中客销量4.03万辆，市占率34.7%，新能源销量占比30%，出口量1.40万辆 |
| 金龙汽车（600686） | 主营大中型客车及零部件，产品线覆盖公交、旅游等细分市场 | 国内座位客车市占率20%+，公交车市占率15%+，出口增速超行业均值 |
| 中通客车（000957） | 以新能源客车为核心，重点布局公交及团体用车市场 | 2024年新能源客车销量同比增40%，区域公交订单占比超50% |
| 安凯客车（000868） | 专注中高端客车研发，新能源产品聚焦氢燃料及纯电动技术 | 2024年新能源营收占比提升至45%，氢燃料客车交付规模行业前三 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
