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中南股份(000717)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
广东中南钢铁股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“中国宝武钢铁集团有限公司”。公司的主营业务为钢铁产品，主要产品包括螺纹钢、板材、线材、钢坯四项，螺纹钢占比41.33%，板材占比17.20%，线材占比16.15%，钢坯占比11.68%。
2025年一季度，公司实现营收56.71亿元，同比下降29.55%。扣非净利润-1.55亿元，较去年同期亏损有所减小。中南股份2025年第一季度净利润-1.32亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为3.65亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比降低29.55%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，中南股份营业总收入为56.71亿元，去年同期为80.50亿元，同比下降29.55%，净利润为-1.32亿元，去年同期为-3.09亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然所得税费用本期支出331.58万元，去年同期收益5,427.82万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-1.81亿元，去年同期为-3.92亿元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为7,316.13万元，去年同期为3,706.06万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 56.71亿元 | 80.50亿元 | -29.55% |
| 营业成本 | 56.62亿元 | 82.10亿元 | -31.03% |
| 销售费用 | 2,591.44万元 | 3,239.93万元 | -20.02% |
| 管理费用 | 5,296.19万元 | 5,370.25万元 | -1.38% |
| 财务费用 | 2,511.65万元 | 2,421.63万元 | 3.72% |
| 研发费用 | 7,016.45万元 | 1.06亿元 | -33.46% |
| 所得税费用 | 331.58万元 | -5,427.82万元 | 106.11% |
2025年一季度主营业务利润为-1.81亿元，去年同期为-3.92亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为56.71亿元，同比下降29.55%，不过毛利率本期为0.15%，同比大幅增长了2.14%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
中南股份2025年一季度非主营业务利润为5,228.10万元，去年同期为2,899.04万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.81亿元 | 136.98% | -3.92亿元 | 53.77% |
| 资产减值损失 | -2,414.24万元 | 18.23% | - | |
| 其他收益 | 7,316.13万元 | -55.25% | 3,706.06万元 | 97.41% |
| 其他 | 407.00万元 | -3.07% | -338.31万元 | 220.31% |
| 净利润 | -1.32亿元 | 100.00% | -3.09亿元 | 57.16% |
4、净现金流由负转正
2025年一季度，中南股份净现金流为5.44亿元，去年同期为-2,264.70万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为59.71亿元，同比下降23.40%；
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