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华夏航空(002928)2025年一季报深度解读:其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
华夏航空股份有限公司于2018年上市,实际控制人为“胡晓军”。公司的主营业务为航空运输业,其中客运收入为第一大收入来源,占比97.56%。
2025年一季度,公司实现营收17.74亿元,同比小幅增长9.78%。扣非净利润7,590.25万元,同比大幅增长3.99倍。华夏航空2025年第一季度净利润8,197.68万元,业绩同比大幅增长2.32倍。本期经营活动产生的现金流净额为3.69亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
PART 1
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其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加9.78%,净利润同比大幅增加2.32倍
2025年一季度,华夏航空营业总收入为17.74亿元,去年同期为16.16亿元,同比小幅增长9.78%,净利润为8,197.68万元,去年同期为2,466.85万元,同比大幅增长2.32倍。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然主营业务利润本期为-2.66亿元,去年同期为-2.35亿元,亏损增大;
但是其他收益本期为3.63亿元,去年同期为2.46亿元,同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.74亿元 | 16.16亿元 | 9.78% |
| 营业成本 | 17.60亿元 | 15.53亿元 | 13.33% |
| 销售费用 | 7,077.97万元 | 6,601.93万元 | 7.21% |
| 管理费用 | 6,927.64万元 | 5,832.59万元 | 18.78% |
| 财务费用 | 1.37亿元 | 1.68亿元 | -18.42% |
| 研发费用 | 47.19万元 | 159.92万元 | -70.49% |
| 所得税费用 | 1,665.04万元 | 1,251.84万元 | 33.01% |
2025年一季度主营业务利润为-2.66亿元,去年同期为-2.35亿元,较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为17.74亿元,同比小幅增长9.78%,不过毛利率本期为0.79%,同比大幅下降了3.10%,导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
华夏航空2025年一季度非主营业务利润为3.65亿元,去年同期为2.72亿元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2.66亿元 | -324.67% | -2.35亿元 | -13.19% |
| 其他收益 | 3.63亿元 | 443.29% | 2.46亿元 | 47.79% |
| 其他 | 150.84万元 | 1.84% | 439.70万元 | -65.70% |
| 净利润 | 8,197.68万元 | 100.00% | 2,466.85万元 | 232.31% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
华夏航空属于航空运输业,专注于支线航空领域。 近三年航空运输业受疫情影响经历波动,2023年起需求逐步复苏。支线航空因政策支持及区域经济协同发展,市场空间持续扩大,预计未来将加速下沉市场渗透,2025年支线航点覆盖率有望突破50%。行业整合与技术升级推动运营效率提升,华夏航空等头部企业受益于网络协同效应。
2、市场地位及占有率
华夏航空是国内唯一规模化独立支线航司,支线航点覆盖率超45%,占据细分领域绝对领先地位。2024年其支线航线网络占全国支线机场的45.2%,稳居支线航空市场份额首位。
3、主要竞争对手
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