鸿路钢构(002541)2025年三季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比下降
安徽鸿路钢结构(集团)股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“商晓波”。公司的主营业务为钢结构业务，主要产品包括H型钢结构和箱型十字型结构两项，其中H型钢结构占比56.84%，箱型十字型结构占比20.09%。
2025年三季度，公司实现营收159.17亿元，同比基本持平。扣非净利润3.59亿元，同比基本持平。鸿路钢构2025年第三季度净利润4.97亿元，业绩同比下降24.16%。
其他收益同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降24.16%
本期净利润为4.97亿元，去年同期6.56亿元，同比下降24.16%。
净利润同比下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为4.35亿元，去年同期为3.91亿元，同比小幅增长；
但是（1）其他收益本期为2.16亿元，去年同期为3.76亿元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出1.27亿元，去年同期支出7,634.24万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长11.21%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 159.17亿元 | 158.87亿元 | 0.19% |
| 营业成本 | 142.58亿元 | 142.70亿元 | -0.08% |
| 销售费用 | 9,956.29万元 | 8,973.61万元 | 10.95% |
| 管理费用 | 2.34亿元 | 2.20亿元 | 6.32% |
| 财务费用 | 2.62亿元 | 2.44亿元 | 7.22% |
| 研发费用 | 4.84亿元 | 5.07亿元 | -4.69% |
| 所得税费用 | 1.27亿元 | 7,634.24万元 | 66.36% |
2025年三季度主营业务利润为4.35亿元，去年同期为3.91亿元，同比小幅增长11.21%。
虽然财务费用本期为2.62亿元，同比小幅增长7.22%，不过（1）营业总收入本期为159.17亿元，同比有所增长0.19%；（2）研发费用本期为4.84亿元，同比小幅下降4.69%；（3）营业税金及附加本期为1.46亿元，同比小幅下降11.98%；（4）毛利率本期为10.42%，同比有所增长了0.24%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅下降
鸿路钢构2025年三季度非主营业务利润为1.89亿元，去年同期为3.41亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4.35亿元 | 87.46% | 3.91亿元 | 11.21% |
| 其他收益 | 2.16亿元 | 43.37% | 3.76亿元 | -42.65% |
| 其他 | -1,659.11万元 | -3.34% | -2,251.88万元 | 26.32% |
| 净利润 | 4.97亿元 | 100.00% | 6.56亿元 | -24.16% |
行业分析
1、行业发展趋势
鸿路钢构属于钢结构制造与建筑工业化集成应用行业，核心业务涵盖装配式建筑钢结构的研发、生产及施工。 近三年，钢结构行业受益于绿色建筑政策推动及装配式建筑渗透率提升，年均复合增长率超12%。2024年市场规模预计突破1.2万亿元，未来趋势聚焦智能建造、BIM技术融合及绿色建材应用，政策目标要求2025年装配式建筑占新建建筑比例达30%，推动行业向高效化、标准化发展。
2、市场地位及占有率
鸿路钢构为国内钢结构行业龙头企业，2024年产能规模达600万吨，稳居全国首位。其市场占有率约15%-18%，在公共建筑、工业厂房等细分领域占据领先地位，规模效应显著强化成本优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 鸿路钢构（002541） | 国内最大钢结构生产商，专注装配式建筑与工业建筑领域 | 2025年产能规划超650万吨，智能产线覆盖率提升至85% |
| 精工钢构（600496） | 以高端钢结构工程总承包为核心，覆盖超高层建筑领域 | 2024年承接重大基建项目合同额超80亿元 |
| 杭萧钢构（600477） | 装配式钢结构住宅技术领先，拥有多项专利体系 | 2025年住宅类项目营收占比提升至35% |
| 东南网架（002135） | 大跨度空间钢结构领域优势显著，覆盖体育场馆等场景 | 2024年承接杭州亚运会场馆后续项目3项 |
| 富煌钢构（002743） | 聚焦重型钢结构与桥梁工程，区域化布局华东市场 | 2024年新增桥梁订单规模同比增22% |
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