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ST绝味(603517)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
绝味食品股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“戴文军”。公司的主营业务为卤制食品销售，其中鲜货类产品为第一大收入来源，占比77.66%。
2025年三季度，公司实现营收42.60亿元，同比下降15.04%。扣非净利润2.40亿元，同比大幅下降43.27%。ST绝味2025年第三季度净利润2.67亿元，业绩同比大幅下降36.93%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降36.93%
本期净利润为2.67亿元，去年同期4.23亿元，同比大幅下降36.93%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.68亿元，去年同期支出2.19亿元，同比下降；
但是主营业务利润本期为4.16亿元，去年同期为6.46亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降35.67%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 42.60亿元 | 50.15亿元 | -15.04% |
| 营业成本 | 29.72亿元 | 34.82亿元 | -14.66% |
| 销售费用 | 4.21亿元 | 4.61亿元 | -8.70% |
| 管理费用 | 3.64亿元 | 3.32亿元 | 9.39% |
| 财务费用 | 1,577.52万元 | 1,934.47万元 | -18.45% |
| 研发费用 | 3,650.36万元 | 3,345.70万元 | 9.11% |
| 所得税费用 | 1.68亿元 | 2.19亿元 | -23.09% |
2025年三季度主营业务利润为4.16亿元，去年同期为6.46亿元，同比大幅下降35.67%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为42.60亿元，同比下降15.04%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
绝味食品属于休闲卤制食品行业，专注于禽类卤制品及素食卤味产品的研发、生产与销售。 近三年中国休闲卤制品行业市场规模保持平稳增长，2023年市场规模突破4000亿元，但2024年增速明显放缓，行业竞争加剧并进入转型期。未来市场将加速向头部品牌集中，供应链效率提升、产品创新及数字化运营成为核心趋势，下沉市场渗透与健康化产品需求为行业提供增量空间。
2、市场地位及占有率
绝味食品是国内休闲卤制品行业龙头企业，截至2023年末门店总数达15950家，覆盖全国及部分海外市场，市场占有率约10%，稳居行业第一。2024年通过优化门店结构及供应链管理，净利润同比增长22.2%，领先优势进一步扩大。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 绝味食品（603517） | 中国最大休闲卤制品连锁企业，以鸭脖为核心产品，门店数量行业第一 | 2024年门店规模超1.6万家，净利润同比增长22.2% |
| 紫燕食品（603057） | 主打家庭佐餐卤味，以百味鸡、夫妻肺片等产品为核心 | 2024年华东地区市占率超15%，门店加速向三四线城市下沉 |
| 煌上煌（002695） | 综合性卤制品企业，覆盖休闲与佐餐场景，以酱鸭为主打 | 2024年江西及周边省份市占率约8%，推进冷链物流升级 |
| 周黑鸭（01458） | 高端休闲卤制品品牌，以锁鲜装产品为特色 | 2024年直营门店占比超90%，华中地区市占率约12% |
| 广州酒家（603043） | 餐饮与食品制造双主业企业，涉猎腊味及速冻食品 | 2024年速冻食品业务营收占比提升至35%，华南市场优势显著 |
4、经营评分排名
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