万里石(002785)2025年三季报深度解读：主营业务利润亏损增大
厦门万里石股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“胡精沛”。公司的主营业务为石材加工制造业，主要产品包括建筑装饰材料、工程施工、其他产品三项，建筑装饰材料占比39.37%，工程施工占比28.97%，其他产品占比17.04%。
2025年三季度，公司实现营收9.36亿元，同比基本持平。扣非净利润-300.38万元，较去年同期亏损有所减小。万里石2025年第三季度净利润-143.14万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
信用减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入基本持平，净利润亏损有所减小
2025年三季度，万里石营业总收入为9.36亿元，去年同期为9.11亿元，同比基本持平，净利润为-143.14万元，去年同期为-942.18万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出484.75万元，去年同期支出142.54万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-722.30万元，去年同期为-385.19万元，亏损增大。
但是（1）信用减值损失本期损失70.67万元，去年同期损失1,108.60万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期收益690.93万元，去年同期损失152.95万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.36亿元 | 9.11亿元 | 2.74% |
| 营业成本 | 8.26亿元 | 7.97亿元 | 3.65% |
| 销售费用 | 4,714.24万元 | 4,992.59万元 | -5.58% |
| 管理费用 | 5,632.79万元 | 5,746.58万元 | -1.98% |
| 财务费用 | 1,086.84万元 | 825.13万元 | 31.72% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 484.75万元 | 142.54万元 | 240.07% |
2025年三季度主营业务利润为-722.30万元，去年同期为-385.19万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为9.36亿元，同比有所增长2.74%，不过毛利率本期为11.73%，同比小幅下降了0.78%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润扭亏为盈
万里石2025年三季度非主营业务利润为1,063.91万元，去年同期为-414.44万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -722.30万元 | 504.61% | -385.19万元 | -87.52% |
| 投资收益 | 364.40万元 | -254.58% | 653.46万元 | -44.24% |
| 资产减值损失 | 690.93万元 | -482.70% | -152.95万元 | 551.74% |
| 其他 | 78.78万元 | -55.04% | -834.69万元 | 109.44% |
| 净利润 | -143.14万元 | 100.00% | -942.18万元 | 84.81% |
行业分析
1、行业发展趋势
厦门万里石属于建筑材料行业中的建筑装饰及景观石材细分领域，专注于石材全产业链服务。 近三年，受房地产行业调整影响，石材行业增速放缓，但存量更新、文旅项目及绿色建筑需求推动结构性增长。2025年行业规模预计突破8000亿元，未来向环保低碳、资源循环利用转型，盐湖提锂、铀矿等新能源领域拓展成为新增长点，智能化加工技术提升产业附加值。
2、市场地位及占有率
万里石为国内石材行业首家A股上市公司，2024年营收9.11亿元，市占率约3%，位列行业前十，在高端建筑装饰石材领域具有品牌优势，但受房地产下行拖累，净利润同比下滑21.75%。
3、主要竞争对手
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