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晨光新材(605399)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
江西晨光新材料股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“丁建峰”。公司的主营业务为功能性硅烷，主要产品包括主要产品和其他两项，其中主要产品占比73.44%，其他占比17.59%。
2025年三季度，公司实现营收7.93亿元，同比小幅下降9.06%。扣非净利润-6,731.18万元，由盈转亏。晨光新材2025年第三季度净利润-3,386.86万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低9.06%，净利润由盈转亏
2025年三季度，晨光新材营业总收入为7.93亿元，去年同期为8.72亿元，同比小幅下降9.06%，净利润为-3,386.86万元，去年同期为4,574.97万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-3,302.97万元，去年同期为2,322.41万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失3,805.17万元，去年同期损失285.19万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.93亿元 | 8.72亿元 | -9.06% |
| 营业成本 | 7.11亿元 | 7.47亿元 | -4.86% |
| 销售费用 | 2,114.89万元 | 2,190.57万元 | -3.46% |
| 管理费用 | 5,610.96万元 | 5,743.38万元 | -2.31% |
| 财务费用 | -375.89万元 | -2,002.22万元 | 81.23% |
| 研发费用 | 3,712.23万元 | 3,765.82万元 | -1.42% |
| 所得税费用 | 235.15万元 | 663.54万元 | -64.56% |
2025年三季度主营业务利润为-3,302.97万元，去年同期为2,322.41万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为7.93亿元，同比小幅下降9.06%；（2）毛利率本期为10.45%，同比下降了3.95%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
晨光新材属于有机硅及功能性硅烷行业。 有机硅及功能性硅烷行业近三年受新能源、电子材料等下游需求驱动，年复合增长率约8%，2024年市场规模突破800亿元。未来五年，行业将加速向绿色环保工艺转型，高端产品国产替代率持续提升，预计市场空间超1200亿元，复合增速维持7%-9%。
2、市场地位及占有率
晨光新材在国内功能性硅烷领域位居前三，全球市占率约10%，其氨基硅烷和气相法白炭黑产品具备技术壁垒，2024年特种硅烷产能达10万吨，产业链协同优势显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 晨光新材（605399） | 专注功能性硅烷研发生产，产品覆盖硅烷偶联剂等 | 2024年功能性硅烷全球市占率10% |
| 宏柏新材（605366） | 全球硅烷偶联剂龙头，产品应用于轮胎和复合材料 | 2024年功能性硅烷全球市占率15% |
| 新安股份（600596） | 有机硅全产业链企业，涵盖硅基材料和农化产品 | 2024年有机硅业务营收占比超35% |
| 合盛硅业（603260） | 工业硅和有机硅双龙头企业，布局光伏级产品 | 2024年工业硅国内市占率25% |
| 东岳硅材（300821） | 聚焦有机硅单体及下游深加工，产能规模领先 | 2024年有机硅单体产能达60万吨 |
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