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公元股份(002641)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
公元股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“张建均”。公司的主营业务为制造业，主要产品包括PVC管材管件、PE管材管件、PPR管材管件、灯具及组件四项，PVC管材管件占比38.24%，PE管材管件占比20.04%，PPR管材管件占比16.21%，灯具及组件占比13.86%。
2025年三季度，公司实现营收44.08亿元，同比小幅下降7.55%。扣非净利润-504.79万元，由盈转亏。公元股份2025年第三季度净利润4,493.86万元，业绩同比大幅下降70.41%。
PART 1
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低7.55%，净利润同比大幅降低70.41%
2025年三季度，公元股份营业总收入为44.08亿元，去年同期为47.68亿元，同比小幅下降7.55%，净利润为4,493.86万元，去年同期为1.52亿元，同比大幅下降70.41%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然资产处置收益本期为2,213.08万元，去年同期为-107.75万元，扭亏为盈；
但是主营业务利润本期为-1,974.19万元，去年同期为1.32亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 44.08亿元 | 47.68亿元 | -7.55% |
| 营业成本 | 36.28亿元 | 38.41亿元 | -5.54% |
| 销售费用 | 2.83亿元 | 2.78亿元 | 1.88% |
| 管理费用 | 3.22亿元 | 3.28亿元 | -1.76% |
| 财务费用 | -941.20万元 | -2,644.34万元 | 64.41% |
| 研发费用 | 1.64亿元 | 1.75亿元 | -6.21% |
| 所得税费用 | 814.86万元 | 1,878.84万元 | -56.63% |
2025年三季度主营业务利润为-1,974.19万元，去年同期为1.32亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为44.08亿元，同比小幅下降7.55%；（2）毛利率本期为17.70%，同比小幅下降了1.75%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
公元股份2025年三季度非主营业务利润为7,282.91万元，去年同期为3,903.63万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,974.19万元 | -43.93% | 1.32亿元 | -115.00% |
| 投资收益 | 810.48万元 | 18.04% | -229.42万元 | 453.28% |
| 公允价值变动收益 | 981.76万元 | 21.85% | 274.68万元 | 257.42% |
| 资产减值损失 | -983.77万元 | -21.89% | -558.06万元 | -76.29% |
| 营业外收入 | 580.16万元 | 12.91% | 243.08万元 | 138.67% |
| 营业外支出 | 541.66万元 | 12.05% | 216.29万元 | 150.43% |
| 其他收益 | 3,536.40万元 | 78.69% | 5,354.57万元 | -33.96% |
| 信用减值损失 | 686.46万元 | 15.28% | -857.18万元 | 180.08% |
| 资产处置收益 | 2,213.08万元 | 49.25% | -107.75万元 | 2153.84% |
| 净利润 | 4,493.86万元 | 100.00% | 1.52亿元 | -70.41% |
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行业分析
1、行业发展趋势
公元股份属于建筑建材行业中的塑料管道细分领域，主营产品涵盖建筑给排水、市政工程、工业系统及农业排灌用管道。 塑料管道行业近三年受房地产调整影响增速放缓，但受益于基建投资增长、市政管网改造及农村水利建设，2024年市场规模预计超3000亿元。未来发展趋势聚焦绿色建材转型、高性能材料研发及智慧管网系统集成，市政工程和农业灌溉领域将成为主要增长点。
2、市场地位及占有率
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