返回
碧湾信息
大参林(603233)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
大参林医药集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“柯云峰”。公司的主营业务为零售业务，主要产品包括中西成药和非药品两项，其中中西成药占比75.36%，非药品占比11.13%。
2025年三季度，公司实现营收200.68亿元，同比基本持平。扣非净利润10.73亿元，同比增长25.93%。大参林2025年第三季度净利润11.60亿元，业绩同比增长26.86%。
PART 1
碧湾App
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长26.86%
本期净利润为11.60亿元，去年同期9.14亿元，同比增长26.86%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出3.62亿元，去年同期支出2.65亿元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为14.76亿元，去年同期为11.20亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长31.79%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 200.68亿元 | 197.31亿元 | 1.71% |
| 营业成本 | 130.81亿元 | 128.89亿元 | 1.49% |
| 销售费用 | 43.72亿元 | 46.07亿元 | -5.11% |
| 管理费用 | 8.88亿元 | 8.37亿元 | 6.13% |
| 财务费用 | 1.21亿元 | 1.51亿元 | -19.57% |
| 研发费用 | 4,577.84万元 | 4,799.12万元 | -4.61% |
| 所得税费用 | 3.62亿元 | 2.65亿元 | 36.69% |
2025年三季度主营业务利润为14.76亿元，去年同期为11.20亿元，同比大幅增长31.79%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为200.68亿元，同比有所增长1.71%；（2）销售费用本期为43.72亿元，同比小幅下降5.11%。
3、净现金流同比大幅增长3.04倍
2025年三季度，大参林净现金流为6.24亿元，去年同期为1.54亿元，同比大幅增长3.04倍。
净现金流同比大幅增长原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 30.55亿元 | 98.91% | 取得借款收到的现金 | 7.89亿元 | -59.62% |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 3.59亿元 | -74.93% | 偿还债务支付的现金 | 19.71亿元 | 93.50% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 136.84亿元 | 6.50% |
PART 2
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
大参林属于医药零售行业，主要从事中西成药、保健品及医疗器械的连锁经营。 近三年，医药零售行业受政策驱动及消费升级影响，连锁化率持续提升，头部企业加速整合。2024年行业市场规模预计突破6500亿元，年复合增长率约8%，未来趋势聚焦处方外流承接、数字化转型及县域市场下沉，智能化供应链与健康服务场景延伸将推动行业扩容至万亿级空间。
2、市场地位及占有率
大参林为全国性医药零售龙头，截至2025年直营及加盟门店总数超1.2万家，位列行业前三。其华南区域市占率超20%，全国整体市占率约5%，处方药及参茸贵细品类优势显著。
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
