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北巴传媒(600386)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
北京巴士传媒股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“北京市国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为汽车服务业务，占比高达72.05%，主要产品包括汽车4S店和充电桩服务两项，其中汽车4S店占比69.74%，充电桩服务占比14.20%。
2025年一季度，公司实现营收9.11亿元，同比下降18.70%。扣非净利润-971.88万元，较去年同期亏损增大。北巴传媒2025年第一季度净利润-1,623.34万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为1,383.25万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比降低18.70%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，北巴传媒营业总收入为9.11亿元，去年同期为11.20亿元，同比下降18.70%，净利润为-1,623.34万元，去年同期为-173.58万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然信用减值损失本期收益88.33万元，去年同期损失1,271.42万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-1,210.30万元，去年同期为1,427.39万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.11亿元 | 11.20亿元 | -18.70% |
| 营业成本 | 7.91亿元 | 9.45亿元 | -16.29% |
| 销售费用 | 4,784.49万元 | 6,088.65万元 | -21.42% |
| 管理费用 | 6,389.36万元 | 7,488.59万元 | -14.68% |
| 财务费用 | 1,099.57万元 | 1,328.90万元 | -17.26% |
| 研发费用 | 687.33万元 | 802.06万元 | -14.30% |
| 所得税费用 | 754.86万元 | 780.39万元 | -3.27% |
2025年一季度主营业务利润为-1,210.30万元，去年同期为1,427.39万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为9.11亿元，同比下降18.70%；（2）毛利率本期为13.14%，同比下降了2.49%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
北巴传媒2025年一季度非主营业务利润为341.82万元，去年同期为-820.58万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,210.30万元 | 74.56% | 1,427.39万元 | -184.79% |
| 其他 | 478.90万元 | -29.50% | -820.15万元 | 158.39% |
| 净利润 | -1,623.34万元 | 100.00% | -173.58万元 | -835.20% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
北巴传媒属于汽车服务行业，主要从事公共交通广告媒体运营及汽车后市场综合服务。 汽车服务行业近三年受新能源汽车渗透率提升及智慧出行需求推动，市场规模年均增速约8.5%，2024年预计突破1.2万亿元。未来趋势聚焦数字化服务升级、充电桩运维整合及后市场连锁化，预计2027年市场空间达1.6万亿元。
2、市场地位及占有率
北巴传媒在公共交通广告领域占据区域龙头地位，北京地区公交媒体覆盖率超90%，汽车后市场业务贡献营收约45%，但全国市场占有率未披露。
3、主要竞争对手
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