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拉卡拉(300773)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
拉卡拉支付股份有限公司于2019年上市。公司的主营业务为第三方支付，其中支付业务为第一大收入来源，占比89.65%。
2025年一季度，公司实现营收13.00亿元，同比小幅下降13.02%。扣非净利润8,468.20万元，同比大幅下降62.97%。拉卡拉2025年第一季度净利润1.00亿元，业绩同比大幅下降51.87%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低13.02%，净利润同比大幅降低51.87%
2025年一季度，拉卡拉营业总收入为13.00亿元，去年同期为14.95亿元，同比小幅下降13.02%，净利润为1.00亿元，去年同期为2.08亿元，同比大幅下降51.87%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然投资收益本期为2,470.86万元，去年同期为-1,652.18万元，扭亏为盈；
但是主营业务利润本期为8,515.82万元，去年同期为2.78亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降69.31%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.00亿元 | 14.95亿元 | -13.02% |
| 营业成本 | 9.96亿元 | 9.85亿元 | 1.13% |
| 销售费用 | 1.04亿元 | 1.11亿元 | -6.71% |
| 管理费用 | 5,058.39万元 | 6,223.89万元 | -18.73% |
| 财务费用 | -483.96万元 | -546.77万元 | 11.49% |
| 研发费用 | 6,478.88万元 | 6,201.22万元 | 4.48% |
| 所得税费用 | 1,748.61万元 | 4,141.22万元 | -57.78% |
2025年一季度主营业务利润为8,515.82万元，去年同期为2.78亿元，同比大幅下降69.31%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为13.00亿元，同比小幅下降13.02%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
拉卡拉2025年一季度非主营业务利润为3,266.56万元，去年同期为-2,759.85万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 8,515.82万元 | 84.87% | 2.78亿元 | -69.31% |
| 投资收益 | 2,470.86万元 | 24.63% | -1,652.18万元 | 249.55% |
| 其他 | 818.17万元 | 8.15% | -1,078.85万元 | 175.84% |
| 净利润 | 1.00亿元 | 100.00% | 2.08亿元 | -51.87% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
拉卡拉属于第三方支付行业，聚焦数字支付与金融科技服务，业务涵盖商户收单、跨境支付及增值技术服务。 第三方支付行业近三年受数字化进程加速驱动，年均复合增长率约12%，2024年市场规模突破450万亿元。未来趋势集中于跨境支付扩容、数字人民币场景深化及中小微企业综合服务渗透，预计2025年市场空间将超500万亿元，技术赋能与合规化运营成为竞争核心。
2、市场地位及占有率
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