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ST德豪(002005)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
安徽德豪润达电气股份有限公司于2004年上市。公司的核心业务有两块，一块是小家电行业，一块是LED行业，主要产品包括厨房家电和LED芯片及应用两项，其中厨房家电占比55.23%，LED芯片及应用占比37.52%。
2025年一季度，公司实现营收1.50亿元，同比基本持平。扣非净利润-1,005.04万元，较去年同期亏损有所减小。ST德豪2025年第一季度净利润79.93万元，业绩扭亏为盈。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入基本持平，净利润扭亏为盈
2025年一季度，ST德豪营业总收入为1.50亿元，去年同期为1.53亿元，同比基本持平，净利润为79.93万元，去年同期为-1,602.53万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然信用减值损失本期收益6.40万元，去年同期收益253.50万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-911.76万元，去年同期为-2,075.84万元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为511.39万元，去年同期为101.94万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.50亿元 | 1.53亿元 | -1.77% |
| 营业成本 | 1.26亿元 | 1.26亿元 | 0.16% |
| 销售费用 | 489.51万元 | 468.37万元 | 4.51% |
| 管理费用 | 2,395.94万元 | 3,569.48万元 | -32.88% |
| 财务费用 | -240.20万元 | 38.48万元 | -724.22% |
| 研发费用 | 253.89万元 | 367.06万元 | -30.83% |
| 所得税费用 | 157.95万元 | 3,802.90元 | 41432.98% |
2025年一季度主营业务利润为-911.76万元，去年同期为-2,075.84万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为1.50亿元，同比有所下降1.77%，不过（1）管理费用本期为2,395.94万元，同比大幅下降32.88%；（2）财务费用本期为-240.20万元，同比大幅下降7.24倍，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
ST德豪2025年一季度非主营业务利润为1,149.63万元，去年同期为473.68万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -911.76万元 | -1140.74% | -2,075.84万元 | 56.08% |
| 投资收益 | 511.39万元 | 639.82% | 101.94万元 | 401.67% |
| 营业外支出 | 74.48万元 | 93.18% | 233.82万元 | -68.15% |
| 其他收益 | 509.46万元 | 637.41% | 326.33万元 | 56.12% |
| 资产处置收益 | 169.99万元 | 212.68% | -9.73万元 | 1847.45% |
| 其他 | 33.27万元 | 41.62% | 288.96万元 | -88.49% |
| 净利润 | 79.93万元 | 100.00% | -1,602.53万元 | 104.99% |
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行业分析
1、行业发展趋势
安徽德豪润达电气股份有限公司属于家用电器行业，聚焦小家电与LED封装双主业布局 家用电器行业近三年受智能化升级驱动，全球市场规模年均增速约4.2%，2025年预计突破8500亿美元。小家电细分领域受益于消费升级，高端化、健康化产品渗透率持续提升，出口市场维持年均6%以上增长。LED封装领域技术迭代加速，Mini/Micro LED技术推动行业进入增长快车道，2025年全球封装市场规模将超300亿美元
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