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迈为股份(300751)2025年一季报深度解读：信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比大幅下降
苏州迈为科技股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“周剑”。公司的主营业务为太阳能光伏行业，其中太阳能电池成套生产设备为第一大收入来源，占比91.60%。
2025年一季度，公司实现营收22.29亿元，同比基本持平。扣非净利润1.51亿元，同比大幅下降31.51%。迈为股份2025年第一季度净利润1.56亿元，业绩同比大幅下降35.36%。
PART 1
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信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低35.36%
2025年一季度，迈为股份营业总收入为22.29亿元，去年同期为22.18亿元，同比基本持平，净利润为1.56亿元，去年同期为2.40亿元，同比大幅下降35.36%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期收益1,169.12万元，去年同期支出5,603.08万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为2.74亿元，去年同期为2.25亿元，同比增长。
但是信用减值损失本期损失1.80亿元，去年同期损失538.40万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长21.86%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 22.29亿元 | 22.18亿元 | 0.47% |
| 营业成本 | 15.80亿元 | 15.32亿元 | 3.14% |
| 销售费用 | 8,616.27万元 | 2.10亿元 | -59.08% |
| 管理费用 | 5,665.00万元 | 5,636.32万元 | 0.51% |
| 财务费用 | -2,031.21万元 | -2,084.10万元 | 2.54% |
| 研发费用 | 2.37亿元 | 2.06亿元 | 15.19% |
| 所得税费用 | -1,169.12万元 | 5,603.08万元 | -120.87% |
2025年一季度主营业务利润为2.74亿元，去年同期为2.25亿元，同比增长21.86%。
主营业务利润同比增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 8,616.27万元 | -59.08% | 研发费用 | 2.37亿元 | 15.19% |
| 毛利率 | 29.10% | -1.83% |
3、非主营业务利润由盈转亏
迈为股份2025年一季度非主营业务利润为-1.30亿元，去年同期为7,170.51万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.74亿元 | 176.23% | 2.25亿元 | 21.86% |
| 其他收益 | 4,833.78万元 | 31.09% | 5,972.29万元 | -19.06% |
| 信用减值损失 | -1.80亿元 | -115.69% | -538.40万元 | -3240.55% |
| 其他 | 1,028.91万元 | 6.62% | 2,068.89万元 | -50.27% |
| 净利润 | 1.56亿元 | 100.00% | 2.40亿元 | -35.36% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
迈为股份属于光伏设备制造行业，专注于高效太阳能电池生产设备的研发与制造。 光伏设备行业近三年受全球能源转型推动，年复合增长率超20%，2025年市场规模预计突破5000亿元。HJT和TOPCon技术迭代加速，设备需求向大尺寸、高精度方向集中，钙钛矿叠层技术商业化进程提速，未来五年市场空间或达万亿级。
2、市场地位及占有率
迈为股份在HJT整线设备领域占据全球领先地位，2024年国内市占率超60%，丝网印刷设备全球份额超80%，系全球首家实现GW级HJT整线交付的装备制造商。
3、主要竞争对手
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