易成新能(300080)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
河南易成新能源股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“河南省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为工业，主要产品包括其他产品、边框、石墨电极及相关产品、电池片四项，其他产品占比29.72%，边框占比26.92%，石墨电极及相关产品占比13.01%，电池片占比11.39%。
2025年一季度，公司实现营收9.69亿元，同比小幅增长9.50%。扣非净利润-5,744.50万元，较去年同期亏损有所减小。易成新能2025年第一季度净利润-6,362.98万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1.52亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-6,362.98万元，去年同期-8,288.13万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,403.35万元，去年同期支出747.97万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-6,933.02万元，去年同期为-8,775.63万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益1,100.89万元，去年同期收益134.16万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.69亿元 | 8.85亿元 | 9.50% |
| 营业成本 | 9.03亿元 | 7.91亿元 | 14.17% |
| 销售费用 | 337.97万元 | 329.00万元 | 2.73% |
| 管理费用 | 5,318.85万元 | 7,138.67万元 | -25.49% |
| 财务费用 | 5,157.49万元 | 5,940.34万元 | -13.18% |
| 研发费用 | 2,188.03万元 | 3,773.31万元 | -42.01% |
| 所得税费用 | 1,403.35万元 | 747.97万元 | 87.62% |
2025年一季度主营业务利润为-6,933.02万元，去年同期为-8,775.63万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为6.77%，同比大幅下降了3.81%，不过营业总收入本期为9.69亿元，同比小幅增长9.50%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
易成新能2025年一季度非主营业务利润为1,973.39万元，去年同期为1,235.47万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -6,933.02万元 | 108.96% | -8,775.63万元 | 21.00% |
| 其他收益 | 1,110.51万元 | -17.45% | 1,017.37万元 | 9.15% |
| 信用减值损失 | 1,100.89万元 | -17.30% | 134.16万元 | 720.60% |
| 其他 | -202.93万元 | 3.19% | 126.55万元 | -260.36% |
| 净利润 | -6,362.98万元 | 100.00% | -8,288.13万元 | 23.23% |
行业分析
1、行业发展趋势
易成新能属于光伏设备行业。 近三年全球光伏行业加速向平价上网转型，2024年全球新增装机量预计突破400GW，中国占比超50%。技术迭代推动N型电池渗透率提升至35%，度电成本降至0.25元/千瓦时以下，储能与光伏协同发展催生万亿级市场，预计2025年全球储能新增装机量超200GWh，行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
易成新能在国内光伏电池及组件领域处于二线梯队，2024年高效单晶硅电池产能达3GW，占国内市场份额约2%-3%，石墨电极业务市占率约5%，储能业务尚处起步阶段，暂无显著市占率披露。
3、主要竞争对手
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