荃银高科(300087)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
安徽荃银高科种业股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为农业，主要产品包括水稻种子、订单粮食、青贮饲料、玉米种子三项，水稻种子占比39.46%，订单粮食、青贮饲料占比25.30%，玉米种子占比12.52%。
2025年一季度，公司实现营收8.35亿元，同比增长24.13%。扣非净利润-825.04万元，由盈转亏。荃银高科2025年第一季度净利润-1,684.73万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-7.77亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比增加24.13%，净利润由盈转亏
2025年一季度，荃银高科营业总收入为8.35亿元，去年同期为6.73亿元，同比增长24.13%，净利润为-1,684.73万元，去年同期为1,676.63万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-2,614.01万元，去年同期为159.57万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为1,077.13万元，去年同期为1,608.94万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.35亿元 | 6.73亿元 | 24.13% |
| 营业成本 | 7.23亿元 | 5.40亿元 | 33.82% |
| 销售费用 | 5,928.89万元 | 5,690.53万元 | 4.19% |
| 管理费用 | 5,218.44万元 | 4,254.38万元 | 22.66% |
| 财务费用 | 1,010.58万元 | 1,268.61万元 | -20.34% |
| 研发费用 | 1,492.52万元 | 1,686.92万元 | -11.52% |
| 所得税费用 | 14.03万元 | 34.11万元 | -58.88% |
2025年一季度主营业务利润为-2,614.01万元，去年同期为159.57万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为8.35亿元，同比增长24.13%，不过毛利率本期为13.48%，同比大幅下降了6.26%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅下降
荃银高科2025年一季度非主营业务利润为943.31万元，去年同期为1,551.17万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,614.01万元 | 155.16% | 159.57万元 | -1738.17% |
| 其他收益 | 1,077.13万元 | -63.94% | 1,608.94万元 | -33.05% |
| 信用减值损失 | -296.22万元 | 17.58% | -25.19万元 | -1076.05% |
| 其他 | 215.43万元 | -12.79% | -24.23万元 | 989.02% |
| 净利润 | -1,684.73万元 | 100.00% | 1,676.63万元 | -200.48% |
行业分析
1、行业发展趋势
荃银高科属于农作物种子行业，聚焦杂交水稻、玉米等主粮作物种子的研发与推广。 中国种子行业近三年保持稳定增长，2022年市场规模超1300亿元，但行业集中度仍较低（CR7不足10%）。政策驱动生物育种技术商业化，转基因作物产业化进程加速，头部企业研发投入占比突破15%。预计2025年杂交水稻种子市场规模将超300亿元，种业龙头海外市场拓展提速，东南亚等地区成为增量主战场。
2、市场地位及占有率
荃银高科位居杂交水稻种业第二梯队，2024年水稻种子业务市占率约2.3%，玉米种子业务快速突破，2025年转基因玉米品种储备量居行业前三，海外业务覆盖20余国，占营收比重提升至18%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 荃银高科（300087） | 杂交水稻种子领军企业，先正达集团种业板块核心成员 | 2025年转基因玉米品种双抗12-5完成产业化试验，水稻出口量占全国总量21% |
| 隆平高科（000998） | 中信集团控股的种业航母，全球最大杂交水稻种子供应商 | 2025年杂交水稻全球市占率31%，巴西玉米种子市场份额突破12% |
| 苏垦农发（601952） | 国有大型农业综合企业，种业与粮食种植双轮驱动 | 2024年自主水稻品种推广面积同比增37%，占江苏市场19% |
| 登海种业（002041） | 玉米种业龙头企业，拥有国家级玉米工程技术中心 | 2025年耐密植玉米品种占黄淮海区域市场份额26% |
| 大北农（002385） | 农业高科技集团，涵盖饲料、种业、生物技术等业务 | 转基因玉米品种DBN9936完成商业化准备，生物育种收入占比升至28% |
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