联域股份(001326)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
深圳市联域光电股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“徐建勇”。公司的主营业务为照明器具，其中LED灯具为第一大收入来源，占比88.85%。
2025年一季度，公司实现营收3.79亿元，同比小幅增长3.42%。扣非净利润1,000.96万元，同比大幅下降71.00%。联域股份2025年第一季度净利润1,188.18万元，业绩同比大幅下降70.47%。本期经营活动产生的现金流净额为-7,693.13万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加3.42%，净利润同比大幅降低70.47%
2025年一季度，联域股份营业总收入为3.79亿元，去年同期为3.66亿元，同比小幅增长3.42%，净利润为1,188.18万元，去年同期为4,023.72万元，同比大幅下降70.47%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1,929.62万元，去年同期为4,100.09万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为161.94万元，去年同期为673.84万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失664.60万元，去年同期损失187.54万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降52.94%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.79亿元 | 3.66亿元 | 3.42% |
| 营业成本 | 3.06亿元 | 2.84亿元 | 7.85% |
| 销售费用 | 1,460.61万元 | 1,362.29万元 | 7.22% |
| 管理费用 | 2,029.03万元 | 1,642.74万元 | 23.52% |
| 财务费用 | -328.85万元 | -802.61万元 | 59.03% |
| 研发费用 | 2,125.66万元 | 1,755.81万元 | 21.07% |
| 所得税费用 | 78.60万元 | 502.32万元 | -84.35% |
2025年一季度主营业务利润为1,929.62万元，去年同期为4,100.09万元，同比大幅下降52.94%。
虽然营业总收入本期为3.79亿元，同比小幅增长3.42%，不过毛利率本期为19.21%，同比小幅下降了3.32%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润由盈转亏
联域股份2025年一季度非主营业务利润为-662.84万元，去年同期为425.95万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,929.62万元 | 162.40% | 4,100.09万元 | -52.94% |
| 资产减值损失 | -664.60万元 | -55.93% | -187.54万元 | -254.39% |
| 其他收益 | 161.94万元 | 13.63% | 673.84万元 | -75.97% |
| 信用减值损失 | -183.28万元 | -15.43% | -58.17万元 | -215.08% |
| 其他 | 49.99万元 | 4.21% | 19.29万元 | 159.23% |
| 净利润 | 1,188.18万元 | 100.00% | 4,023.72万元 | -70.47% |
行业分析
1、行业发展趋势
半导体照明（LED）行业 近三年，全球LED照明行业规模稳步增长，2023年市场规模约650亿美元，年复合增长率约7.5%。受节能政策驱动及智能照明需求释放，2024年市场渗透率超60%，预计2025年全球规模将突破800亿美元。未来趋势集中于智能互联、健康照明及Mini/Micro LED技术应用，智慧城市及工业照明细分领域增速显著，2025年工业照明市场规模或超150亿美元。
2、市场地位及占有率
联域股份聚焦中高端户外及工业LED照明领域，2024年国内市占率约3.5%，居行业第二梯队。其户外道路照明产品在华东地区市占率达8%，工业照明领域年供货规模超5亿元，与头部企业相比技术储备偏弱，但海外出口增速较快，2024年出口营收占比提升至45%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 联域股份（未上市） | 主营户外及工业LED照明产品研发制造 | 2024年工业照明供货规模超5亿元，出口营收占比45% |
| 欧普照明（603515） | 综合性照明企业，覆盖家居、商用及智能照明 | 2024年智能照明营收占比超30%，家居照明市占率12% |
| 三安光电（600703） | LED芯片及外延片核心供应商，布局全产业链 | 2024年LED芯片全球市占率25%，Mini LED量产良率突破90% |
| 阳光照明（600261） | 专注于LED灯具出口，海外市场占比超65% | 2024年北美市场营收增长18%，工业照明供货规模达8亿元 |
| 佛山照明（000541） | 传统光源转型企业，发力车用LED及智能照明 | 2024年LED产品营收占比55%，车用照明市占率6.2% |
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