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世纪天鸿(300654)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
世纪天鸿教育科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“任志鸿”。产品方面，教辅图书为第一大收入来源，占比86.57%。
2025年一季度，公司实现营收1.03亿元，同比小幅增长3.72%。扣非净利润336.29万元，同比大幅下降33.64%。世纪天鸿2025年第一季度净利润553.75万元，业绩同比下降22.07%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降22.07%
本期净利润为553.75万元，去年同期710.57万元，同比下降22.07%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出190.92万元，去年同期支出320.57万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为159.05万元，去年同期为62.61万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为446.15万元，去年同期为717.62万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降37.83%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.03亿元 | 9,902.66万元 | 3.72% |
| 营业成本 | 6,667.59万元 | 6,079.05万元 | 9.68% |
| 销售费用 | 1,817.94万元 | 1,664.82万元 | 9.20% |
| 管理费用 | 1,101.90万元 | 1,391.23万元 | -20.80% |
| 财务费用 | -10.79万元 | -140.11万元 | 92.30% |
| 研发费用 | 182.92万元 | 120.19万元 | 52.19% |
| 所得税费用 | 190.92万元 | 320.57万元 | -40.44% |
2025年一季度主营业务利润为446.15万元，去年同期为717.62万元，同比大幅下降37.83%。
主营业务利润同比大幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 35.08% | -3.53% | 管理费用 | 1,101.90万元 | -20.80% |
| 营业总收入 | 1.03亿元 | 3.72% |
3、非主营业务利润同比小幅下降
世纪天鸿2025年一季度非主营业务利润为298.52万元，去年同期为313.52万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 446.15万元 | 80.57% | 717.62万元 | -37.83% |
| 投资收益 | 159.05万元 | 28.72% | 62.61万元 | 154.02% |
| 公允价值变动收益 | 120.77万元 | 21.81% | 193.46万元 | -37.57% |
| 资产减值损失 | -112.95万元 | -20.40% | -94.55万元 | -19.46% |
| 信用减值损失 | 93.48万元 | 16.88% | 95.18万元 | -1.78% |
| 其他 | 48.04万元 | 8.68% | 57.42万元 | -16.35% |
| 净利润 | 553.75万元 | 100.00% | 710.57万元 | -22.07% |
4、净现金流由负转正
2025年一季度，世纪天鸿净现金流为1.41亿元，去年同期为-3,316.23万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为7.16亿元，同比大幅增长4.97倍；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为7.16亿元，同比大幅增长4.97倍。
但是收到其他与投资活动有关的现金本期为8.35亿元，同比大幅增长6.49倍。
PART 2
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