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卓胜微(300782)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
江苏卓胜微电子股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“许志翰”。公司的主营业务为集成电路，主要产品包括射频分立器件和射频模组两项，其中射频分立器件占比55.91%，射频模组占比42.05%。
2025年一季度，公司实现营收7.56亿元，同比大幅下降36.47%。扣非净利润-5,444.55万元，由盈转亏。卓胜微2025年第一季度净利润-4,685.17万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降36.47%，净利润由盈转亏
2025年一季度，卓胜微营业总收入为7.56亿元，去年同期为11.90亿元，同比大幅下降36.47%，净利润为-4,685.17万元，去年同期为1.97亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-114.16万元，去年同期为1.81亿元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失5,579.57万元，去年同期损失111.84万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.56亿元 | 11.90亿元 | -36.47% |
| 营业成本 | 5.21亿元 | 6.81亿元 | -23.40% |
| 销售费用 | 1,126.36万元 | 1,298.34万元 | -13.25% |
| 管理费用 | 3,817.73万元 | 4,090.09万元 | -6.66% |
| 财务费用 | 546.00万元 | 127.85万元 | 327.05% |
| 研发费用 | 1.78亿元 | 2.69亿元 | -33.94% |
| 所得税费用 | 860.63万元 | -737.84万元 | 216.64% |
2025年一季度主营业务利润为-114.16万元，去年同期为1.81亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为7.56亿元，同比大幅下降36.47%；（2）毛利率本期为31.01%，同比下降了11.77%。
3、非主营业务利润由盈转亏
卓胜微2025年一季度非主营业务利润为-3,710.39万元，去年同期为821.50万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -114.16万元 | 2.44% | 1.81亿元 | -100.63% |
| 资产减值损失 | -5,579.57万元 | 119.09% | -111.84万元 | -4888.89% |
| 其他收益 | 1,288.68万元 | -27.51% | 205.23万元 | 527.92% |
| 信用减值损失 | 584.76万元 | -12.48% | 422.19万元 | 38.51% |
| 其他 | 16.80万元 | -0.36% | 458.91万元 | -96.34% |
| 净利润 | -4,685.17万元 | 100.00% | 1.97亿元 | -123.78% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
卓胜微属于半导体行业中的射频前端芯片细分领域。 半导体行业近三年受5G通信、物联网及消费电子驱动，全球市场规模年均增长约8%，2024年预计突破6000亿美元。技术迭代加速，GaN、滤波器等高端芯片需求激增，国产替代持续推进，但供应链波动及地缘风险仍存。未来三年，AIoT及车规级芯片将成新增长点，复合增速或达10%-12%。
2、市场地位及占有率
卓胜微为国内射频前端芯片龙头企业，在智能手机射频开关领域全球市占率约10%，本土市场份额超35%，2024年其LNA模组在安卓阵营渗透率提升至28%，稳居国产第一梯队。
3、主要竞争对手
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