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华绿生物(300970)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
江苏华绿生物科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“余养朝”。公司的主营业务是食用菌的研发、工厂化种植及销售业务，是国内领先的食用菌工厂化生产企业之一，致力于为消费者提供绿色、安全的高品质食用菌产品。公司生产和销售的主要食用菌产品为金针菇、真姬菇（包括蟹味菇、白玉菇）。
2025年半年度，公司实现营收4.98亿元，同比小幅增长7.79%。扣非净利润-5,420.82万元，较去年同期亏损增大。华绿生物2025年半年度净利润-5,697.31万元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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主营业务构成
公司主要产品包括金针菇和真姬菇两项，其中金针菇占比65.41%，真姬菇占比27.07%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 金针菇 | 3.26亿元 | 65.41% | -6.84% |
| 真姬菇 | 1.35亿元 | 27.07% | -0.57% |
| 其他主营业务 | 3,745.57万元 | 7.51% | 16.61% |
PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加7.79%，净利润亏损持续增大
2025年半年度，华绿生物营业总收入为4.98亿元，去年同期为4.62亿元，同比小幅增长7.79%，净利润为-5,697.31万元，去年同期为-4,530.77万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然资产减值损失本期损失67.08万元，去年同期损失419.40万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-6,154.06万元，去年同期为-4,610.59万元，亏损增大。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.98亿元 | 4.62亿元 | 7.79% |
| 营业成本 | 5.15亿元 | 4.61亿元 | 11.85% |
| 销售费用 | 449.77万元 | 531.33万元 | -15.35% |
| 管理费用 | 3,038.13万元 | 3,516.81万元 | -13.61% |
| 财务费用 | 349.43万元 | 47.39万元 | 637.41% |
| 研发费用 | 597.10万元 | 651.73万元 | -8.38% |
| 所得税费用 | -44.80元 | 77.88元 | -157.52% |
2025年半年度主营业务利润为-6,154.06万元，去年同期为-4,610.59万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为4.98亿元，同比小幅增长7.79%，不过毛利率本期为-3.38%，同比大幅下降了3.75%，导致主营业务利润亏损增大。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
华绿生物属于食用菌工厂化种植及加工行业，核心产品包括金针菇、真姬菇等。 近三年，我国食用菌行业年均复合增长率约6%，2024年市场规模突破4000亿元。工厂化种植占比提升至35%，技术升级推动单产提高20%-30%。未来五年，行业将加速整合，头部企业通过产能扩张和技术迭代进一步抢占市场，预计2028年工厂化率超50%，高附加值深加工产品成增长核心。
2、市场地位及占有率
华绿生物位列国内食用菌工厂化企业前三，2024年产能达30万吨/年，市占率约7.5%。其华东、华北基地覆盖核心消费市场，金针菇单品市占率超12%，技术指标处于行业领先水平。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华绿生物（300970） | 主营金针菇、真姬菇工厂化生产 | 2024年金针菇产能居行业第二 |
| 雪榕生物（300511） | 全国最大食用菌工厂化企业 | 2024年市占率15%，年营收超25亿元 |
| 众兴菌业（002772） | 金针菇、双孢菇全产业链布局 | 2024年西北基地投产，产能提升18% |
| 万辰生物（300972） | 专注鲜品食用菌研发与销售 | 2025年预制菜原料供应占比突破30% |
| 如意集团（002193） | 涉及食用菌及农产品加工 | 2024年食用菌业务营收占比达42% |
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