融捷股份(002192)2025年中报深度解读:锂精矿收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润近3年整体呈现下降趋势
融捷股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“吕向阳”。公司主营业务为锂矿采选行业、锂盐及深加工、锂电设备。公司主要产品为锂精矿、电池级碳酸锂 、电池级氢氧化锂、全自动化成机、全自动注液机、 移动仓储式烘烤线、全自动封装机。
2025年半年度,公司实现营收3.03亿元,同比增长21.06%。扣非净利润7,358.80万元,同比大幅下降48.23%。融捷股份2025年半年度净利润8,425.31万元,业绩同比大幅下降46.32%。本期经营活动产生的现金流净额为1.80亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
锂精矿收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司主要从事有色金属矿采选行业、专用设备制造行业、有色金属加工及冶炼行业,其中锂精矿为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 有色金属矿采选行业 | 2.62亿元 | 86.31% | 49.58% |
| 专用设备制造行业 | 3,871.10万元 | 12.76% | 17.00% |
| 有色金属加工及冶炼行业 | 199.40万元 | 0.66% | -14.32% |
| 其他业务 | 84.48万元 | 0.27% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 锂精矿 | 2.62亿元 | 86.31% | 49.58% |
| 锂电池设备 | 3,871.10万元 | 12.76% | 17.00% |
| 锂盐 | 199.40万元 | 0.66% | -14.32% |
| 其他业务 | 84.48万元 | 0.27% | - |
2、锂精矿收入的大幅增长推动公司营收的增长
2025年半年度公司营收3.03亿元,与去年同期的2.51亿元相比,增长了21.06%,主要是因为锂精矿本期营收2.62亿元,去年同期为1.72亿元,同比大幅增长了51.87%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 锂精矿 | 2.62亿元 | 1.72亿元 | 51.87% |
| 锂电池设备 | 3,871.10万元 | 3,729.00万元 | 3.81% |
| 锂盐 | 199.40万元 | 3,978.75万元 | -94.99% |
| 其他业务 | 84.48万元 | 113.72万元 | - |
| 合计 | 3.03亿元 | 2.51亿元 | 21.06% |
3、锂精矿毛利率持续下降
2025年半年度公司毛利率为45.12%,同比去年的44.53%基本持平。产品毛利率方面,2023-2025年半年度锂精矿毛利率呈大幅下降趋势,从2023年半年度的89.95%,大幅下降到2025年半年度的49.58%,2025年半年度锂电池设备毛利率为17.00%,同比大幅增长7627.27%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比增加21.06%,净利润同比大幅降低46.32%
2025年半年度,融捷股份营业总收入为3.03亿元,去年同期为2.51亿元,同比增长21.06%,净利润为8,425.31万元,去年同期为1.57亿元,同比大幅下降46.32%。
净利润同比大幅下降的原因是投资收益本期为2,522.88万元,去年同期为1.12亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长14.54%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.03亿元 | 2.51亿元 | 21.06% |
| 营业成本 | 1.66亿元 | 1.39亿元 | 19.78% |
| 销售费用 | 228.81万元 | 183.33万元 | 24.80% |
| 管理费用 | 5,634.04万元 | 4,087.51万元 | 37.84% |
| 财务费用 | -20.16万元 | 130.36万元 | -115.47% |
| 研发费用 | 440.55万元 | 492.75万元 | -10.59% |
| 所得税费用 | 1,812.55万元 | 1,342.87万元 | 34.98% |
2025年半年度主营业务利润为5,861.76万元,去年同期为5,117.85万元,同比小幅增长14.54%。
虽然管理费用本期为5,634.04万元,同比大幅增长37.84%,不过(1)营业总收入本期为3.03亿元,同比增长21.06%;(2)毛利率本期为45.12%,同比有所增长了0.59%,推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅下降
融捷股份2025年半年度非主营业务利润为4,376.10万元,去年同期为1.19亿元,同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,861.76万元 | 69.57% | 5,117.85万元 | 14.54% |
| 投资收益 | 2,522.88万元 | 29.94% | 1.12亿元 | -77.54% |
| 公允价值变动收益 | 1,384.79万元 | 16.44% | 1,265.06万元 | 9.46% |
| 其他 | 952.40万元 | 11.30% | -164.96万元 | 677.36% |
| 净利润 | 8,425.31万元 | 100.00% | 1.57亿元 | -46.32% |
4、管理费用大幅增长
本期管理费用为5,634.04万元,同比大幅增长37.84%。归因于利益共享资金本期为2,975.53万元,去年同期为1,448.92万元,同比大幅增长了105.36%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利益共享资金 | 2,975.53万元 | 1,448.92万元 |
| 职工工资 | 2,068.09万元 | 1,998.67万元 |
| 其他费用(计算) | 590.42万元 | 639.92万元 |
| 合计 | 5,634.04万元 | 4,087.51万元 |
金融投资回报率低
金融投资占总资产21.86%,收益占净利润18.52%,投资主体为理财投资
在2025年半年度报告中,融捷股份用于金融投资的资产为9.63亿元,占总资产的21.86%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,560.53万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 9.44亿元 |
| 其他 | 1,955万元 |
| 合计 | 9.63亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 1,384.79万元 |
| 其他 | 175.73万元 | |
| 合计 | 1,560.53万元 |
投资成都融捷锂业7亿元,对外股权投资收益2,347万元
在2025半年度报告中,融捷股份用于对外股权投资的资产为6.93亿元,对外股权投资所产生的收益为2,347.15万元,占净利润8,425.31万元的27.86%。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2025年中资产 | 2025年中收益 |
|---|---|---|
| 成都融捷锂业 | 6.79亿元 | 925.86万元 |
| 其他 | 1,372.21万元 | -25.13万元 |
| 合计 | 6.93亿元 | 900.73万元 |
成都融捷锂业
成都融捷锂业业务性质为制造业。
同比上期看起来,投资收益有所减少。
历年投资数据
| 成都融捷锂业 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2025年中 | 40.00 | 0元 | 925.86万元 | 6.79亿元 |
| 2024年中 | 40.00 | 0元 | 7,912.55万元 | 7.76亿元 |
| 2024年末 | 40.00 | 0元 | 7,462.63万元 | 6.71亿元 |
| 2023年末 | 40.00 | 0元 | -3,314.95万元 | 6.97亿元 |
| 2022年末 | 40.00 | 0元 | 13.64亿元 | 0元 |
| 2021年末 | 40.00 | 0元 | 401.35万元 | 0元 |
| 2020年末 | 50.00 | 2,200万元 | -20.29万元 | 2,441.86万元 |
| 2019年末 | 50.00 | 0元 | -21.47万元 | 262.15万元 |
| 2018年末 | 50.00 | 0元 | -8.52万元 | 283.61万元 |
| 2017年末 | 50.00 | 300万元 | -7.87万元 | 292.13万元 |
从近几年来看,企业的对外股权投资收益持续下滑,由2022年中的4.09亿元下滑至2025年中的2,347.15万元,增长率为-94.26%。
长期趋势表格
| 年份 | 投资收益 |
|---|---|
| 2022年中 | 4.09亿元 |
| 2023年中 | 1.14亿元 |
| 2024年中 | 1.03亿元 |
| 2025年中 | 2,347.15万元 |