2025年半年度，公司实现营收1.22亿元，同比小幅下降3.68%。扣非净利润-1,679.62万元，较去年同期亏损有所减小。申联生物2025年半年度净利润-1,504.24万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

主营产品为兽用生物制品。

2025年半年度，申联生物营业总收入为1.22亿元，去年同期为1.26亿元，同比小幅下降3.68%，净利润为-1,504.24万元，去年同期为-3,643.56万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-1,681.18万元，去年同期为-3,642.70万元，亏损有所减小。

2025年半年度主营业务利润为-1,681.18万元，去年同期为-3,642.70万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为1.22亿元，同比小幅下降3.68%，不过（1）销售费用本期为3,862.50万元，同比下降27.61%；（2）研发费用本期为2,021.30万元，同比下降21.10%，推动主营业务利润亏损有所减小。

本期销售费用为3,862.50万元，同比下降27.61%。销售费用下降的原因是：

（1）市场推广费本期为1,388.26万元，去年同期为2,202.74万元，同比大幅下降了36.98%。

（2）职工薪酬本期为983.51万元，去年同期为1,298.77万元，同比下降了24.27%。

（3）防疫服务费本期为438.59万元，去年同期为618.77万元，同比下降了29.12%。

本期研发费用为2,021.30万元，同比下降21.1%。研发费用下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为596.14万元，去年同期为894.26万元，同比大幅下降了33.34%。

（2）折旧本期为460.76万元，去年同期为647.12万元，同比下降了28.8%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为270.54万元，占归母净利润-1,286.97万元的-21.02%，其中非经常性损益的政府补助金额为171.89万元。

(2)本期共收到政府补助171.89万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,009.45万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2025年半年度报告中，申联生物用于金融投资的资产为8,138.36万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为274.86万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和结构性存款及私募证券投资基金投资收益。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2025半年度，企业应收账款合计2.84亿元，占总资产的18.49%，相较于去年同期的2.72亿元基本不变。

2025年半年度，企业信用减值损失453.07万元，其中主要是应收账款坏账损失452.17万元。

本期，企业应收账款周转率为0.45。在2020年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从225天增加到了400天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有48.52%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从65.17%下降到48.52%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2025年半年度，企业存货周转率为1.27，在2023年半年度到2025年半年度申联生物存货周转率从1.04提升到了1.27，存货周转天数从173天减少到了141天。2025年半年度申联生物存货余额合计9,646.10万元，占总资产的6.28%，同比去年的1.14亿元下降15.54%。