2025年半年度，公司实现营收1,415.93亿元，同比基本持平。扣非净利润21.00亿元，同比下降22.38%。上海医药2025年半年度净利润49.95亿元，业绩同比大幅增长38.85%。

公司主要从事分销、零售、其他。

2025年半年度，上海医药营业总收入为1,415.93亿元，去年同期为1,394.13亿元，同比基本持平，净利润为49.95亿元，去年同期为35.97亿元，同比大幅增长38.85%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出18.26亿元，去年同期支出12.25亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为39.81亿元，去年同期为45.23亿元，同比小幅下降。

但是投资收益本期为32.57亿元，去年同期为2.46亿元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2025年半年度主营业务利润为39.81亿元，去年同期为45.23亿元，同比小幅下降11.99%。

虽然营业总收入本期为1,415.93亿元，同比有所增长1.56%，不过毛利率本期为10.55%，同比小幅下降了1.05%，导致主营业务利润同比小幅下降。

上海医药2025年半年度非主营业务利润为28.40亿元，去年同期为2.99亿元，同比大幅增长。

上海医药2025半年度的归母净利润主要来源于非经常性损益23.59亿元,占归母净利润的52.91%。

本期归母净利润大幅增长了51.56%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

在2025年半年度报告中，企业形成的商誉为128.36亿元，占净资产的14.45%。

商誉占有一定比重。

上海医药属于医药商业行业，涵盖药品流通、分销及零售全产业链服务。 医药商业行业近三年受政策推动及市场需求驱动持续扩容，2023年市场规模超2.6万亿元，年复合增长率约8%。未来行业将加速整合，头部企业通过数字化与供应链优化提升效率，带量采购及处方外流推动院外市场占比提升至30%以上，2025年市场规模有望突破3.5万亿元。