华鹏飞(300350)2025年中报深度解读:营业外利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
华鹏飞股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“张京豫”。公司的主营业务为国内综合物流、国际物流、供应链管理、物联网和地理信息数据服务。主要产品包括综合物流服务、智能移动服务、测绘及数据产品和供应链业务。
2025年半年度,公司实现营收1.88亿元,同比增长17.69%。扣非净利润287.71万元,扭亏为盈。华鹏飞2025年半年度净利润194.56万元,业绩同比大幅下降91.40%。本期经营活动产生的现金流净额为-5,166.93万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司主要产品包括国内综合物流服务和国际物流服务两项,其中国内综合物流服务占比64.63%,国际物流服务占比25.38%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 国内综合物流服务 | 1.22亿元 | 64.63% | - |
| 国际物流服务 | 4,773.44万元 | 25.38% | 7.79% |
| 供应链业务 | 1,178.00万元 | 6.26% | - |
| 智能移动服务 | 456.09万元 | 2.43% | - |
| 其他业务 | 244.34万元 | 1.3% | 48.95% |
营业外利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加17.69%,净利润同比大幅降低91.40%
2025年半年度,华鹏飞营业总收入为1.88亿元,去年同期为1.60亿元,同比增长17.69%,净利润为194.56万元,去年同期为2,261.27万元,同比大幅下降91.40%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然投资收益本期为1,469.21万元,去年同期为1.21万元,同比大幅增长;
但是营业外利润本期为-39.32万元,去年同期为4,354.56万元,由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.88亿元 | 1.60亿元 | 17.69% |
| 营业成本 | 1.63亿元 | 1.38亿元 | 18.58% |
| 销售费用 | 289.28万元 | 336.16万元 | -13.95% |
| 管理费用 | 2,390.40万元 | 2,498.96万元 | -4.34% |
| 财务费用 | 94.44万元 | 78.17万元 | 20.82% |
| 研发费用 | 331.39万元 | 405.79万元 | -18.33% |
| 所得税费用 | 15.79万元 | 23.37万元 | -32.42% |
2025年半年度主营业务利润为-851.08万元,去年同期为-1,414.71万元,较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为13.14%,同比小幅下降了0.65%,不过营业总收入本期为1.88亿元,同比增长17.69%,推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
华鹏飞2025年半年度非主营业务利润为1,061.43万元,去年同期为3,699.35万元,同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -851.08万元 | -437.45% | -1,414.71万元 | 39.84% |
| 投资收益 | 1,469.21万元 | 755.16% | 1.21万元 | 121068.44% |
| 公允价值变动收益 | -173.90万元 | -89.38% | -429.82万元 | 59.54% |
| 营业外支出 | 53.38万元 | 27.44% | 297.76万元 | -82.07% |
| 信用减值损失 | -241.71万元 | -124.24% | -251.44万元 | 3.87% |
| 资产处置收益 | 30.35万元 | 15.60% | 20.83万元 | 45.71% |
| 其他 | 30.86万元 | 15.86% | 4,656.32万元 | -99.34% |
| 净利润 | 194.56万元 | 100.00% | 2,261.27万元 | -91.40% |
公司回报股东能力明显不足
公司从2012年上市以来,累计分红仅4,085.32万元,但从市场上融资16.09亿元,且在2018年以后再也不分红。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2018-04 | 265.31万元 | 0.06% | 4.55% |
| 2 | 2017-03 | 1,037.63万元 | 0.18% | 7.95% |
| 3 | 2016-04 | 1,482.33万元 | 0.14% | 13.16% |
| 4 | 2014-04 | 606.69万元 | 0.34% | 20% |
| 5 | 2013-04 | 693.36万元 | 0.6% | 14.55% |
| 累计分红金额 | 4,085.32万元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2021 | 3.90亿元 |
| 2 | 增发 | 2015 | 8.91亿元 |
| 3 | 增发 | 2015 | 3.28亿元 |
| 累计融资金额 | 16.09亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
华鹏飞属于综合物流与供应链管理服务行业。 近三年物流行业受益于电商高速增长及政策支持,市场规模持续扩容,2024年社会物流总额预计突破380万亿元,行业集中度提升,智能化、绿色化及跨境物流成为核心趋势,2025年智慧物流渗透率或超30%,供应链数字化加速重构行业生态。