2025年半年度，公司实现营收24.32亿元，同比增长24.32%。扣非净利润1.99亿元，同比大幅增长44.64%。中宠股份2025年半年度净利润2.23亿元，业绩同比大幅增长44.02%。

公司的主营业务为宠物食品及用品，主要产品包括宠物零食和宠物主粮两项，其中宠物零食占比62.89%，宠物主粮占比32.21%。

2025年半年度公司营收24.32亿元，与去年同期的19.56亿元相比，增长了24.32%。

营收增长的主要原因是：

（1）宠物主粮本期营收7.83亿元，去年同期为4.22亿元，同比大幅增长了85.79%。

（2）宠物零食本期营收15.29亿元，去年同期为14.38亿元，同比小幅增长了6.37%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的27.97%，同比小幅增长到了今年的31.38%，主要是因为宠物主粮本期毛利率36.63%，去年同期为35.84%，同比增长2.2%。

本期净利润为2.23亿元，去年同期1.55亿元，同比大幅增长44.02%。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为2.60亿元，去年同期为2.04亿元，同比增长。

2025年半年度主营业务利润为2.60亿元，去年同期为2.04亿元，同比增长27.63%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为24.32亿元，同比增长24.32%；（2）毛利率本期为31.38%，同比小幅增长了3.41%。

本期管理费用为1.48亿元，同比大幅增长82.5%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为6,230.82万元，去年同期为4,709.43万元，同比大幅增长了32.31%。

（2）咨询及技术服务费本期为2,298.76万元，去年同期为676.31万元，同比大幅增长了近2倍。

（3）折旧及摊销本期为1,837.89万元，去年同期为775.08万元，同比大幅增长了137.12%。

本期研发费用为4,664.07万元，同比大幅增长54.91%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）人工费本期为2,646.56万元，去年同期为1,770.58万元，同比大幅增长了49.47%。

（2）物料消耗本期为1,759.69万元，去年同期为1,018.47万元，同比大幅增长了72.78%。

2025年半年度，中宠股份净现金流为8.11亿元，去年同期为-7,302.92万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为17.67亿元，同比大幅增长35.65%；

但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为26.45亿元，同比大幅增长39.96%；（2）取得借款收到的现金本期为11.45亿元，同比大幅增长110.22%；（3）偿还债务支付的现金本期为5.57亿元，同比大幅下降35.52%。

在2025半年度报告中，中宠股份用于对外股权投资的资产为2.65亿元，对外股权投资所产生的收益为1,662.63万元。

爱淘宠物生活用品有限业务性质为生产。

从下表可以明显的看出，爱淘宠物生活用品（柬埔寨）有限带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2019年末的-3.19%增长至20.46%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2023年中的2.08亿元增长至2025年中的2.65亿元，增长率为27.32%。且企业的对外股权投资收益持续增长，由2022年中的0元增长至2025年中的1,662.63万元。

2025年半年度，企业存货周转率为4.11，在2024年半年度到2025年半年度中宠股份存货周转率从3.36提升到了4.11，存货周转天数从53天减少到了43天。2025年半年度中宠股份存货余额合计6.04亿元，占总资产的11.93%。

在2025年半年度报告中，中宠股份形成的商誉为2.26亿元，占净资产的7.34%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为非同一控制下企业合并PetfoodNZInternationalLimited和非同一控制下企业合并THENATURALPETTREATCOMPANYLIMITED。

2021年末，企业斥资1.56亿元的对价收购非同一控制下企业合并PetfoodNZInternationalLimited70.0%的股份，但其70.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,854.08万元，也就是说这笔收购的溢价率高达448.16%，形成的商誉高达1.28亿元，占当年净资产的6.57%。

非同一控制下企业合并PetfoodNZInternationalLimited收购前业绩展示如下表所示：