2025年半年度，公司实现营收463.26亿元，同比小幅下降9.26%。扣非净利润-6,987.53万元，由盈转亏。天音控股2025年半年度净利润-4,753.53万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为10.52亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为通信，占比高达69.47%，主要产品包括通信产品销售和零售电商两项，其中通信产品销售占比69.32%，零售电商占比29.18%。

2025年半年度公司营收463.26亿元，与去年同期的510.52亿元相比，小幅下降了9.26%，主要是因为通信产品销售本期营收321.12亿元，去年同期为367.02亿元，同比小幅下降了12.51%。

2025年半年度公司毛利率为2.49%，同比去年的2.53%基本持平。产品毛利率方面，2025年半年度通信产品销售毛利率为1.72%，同比下降27.12%，同期零售电商毛利率为2.94%，同比大幅增长33.64%。

2025年半年度，天音控股营业总收入为463.26亿元，去年同期为510.52亿元，同比小幅下降9.26%，净利润为-4,753.53万元，去年同期为1,734.92万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,739.64万元，去年同期支出2,679.83万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为-1,254.84万元，去年同期为4,910.64万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失2,922.37万元，去年同期损失1,686.08万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近9年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为-1,254.84万元，去年同期为4,910.64万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为463.26亿元，同比小幅下降9.26%；（2）毛利率本期为2.49%，同比有所下降了0.04%。

天音控股2025年半年度非主营业务利润为-1,759.05万元，去年同期为-495.89万元，亏损增大。

2025年半年度，公司的其他收益为1,339.31万元，占净利润比重为28.17%，较去年同期增加8.68%。

在2025年半年度报告中，天音控股用于投资的资产为45.12亿元。投资所产生的收益对净利润的贡献为1,210.09万元。

2025半年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入和第四范式。

企业的投资资产持续小幅上升，由2021年中的9.91亿元小幅上升至2025年中的45.12亿元，变化率为355.23%。

2025年半年度，天音控股资产减值损失2,922.37万元，导致企业净利润从亏损1,831.16万元下降至亏损4,753.53万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,922.37万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提2,922.37万元。

目前，库存商品的账面价值仍有39.05亿元，应注意后续的减值风险。

2025年半年度，企业存货周转率为10.04，在2022年半年度到2025年半年度天音控股存货周转率从9.40小幅提升到了10.04，存货周转天数从19天减少到了17天。2025年半年度天音控股存货余额合计48.82亿元，占总资产的20.17%。

2025半年度，企业应收账款合计34.64亿元，占总资产的14.10%，相较于去年同期的22.31亿元大幅增长55.27%。

本期，企业应收账款周转率为16.77。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从27.91大幅下降到了16.77，平均回款时间从6天增加到了10天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

在2025年半年度报告中，天音控股形成的商誉为9.08亿元，占净资产的30.17%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为掌信彩通信息科技(中国)有限公司。