2025年半年度，公司实现营收2.94亿元，同比基本持平。扣非净利润285.30万元，同比大幅增长3.85倍。凤形股份2025年半年度净利润728.07万元，业绩同比大幅下降44.19%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为矿山、船舶设备及其他专用领域、水泥。主要产品包括高铬耐磨产品和船电系统解决方案及特种电机两项，其中高铬耐磨产品占比65.19%，船电系统解决方案及特种电机占比33.12%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的19.04%，同比小幅下降到了今年的17.95%，主要是因为高铬耐磨产品本期毛利率12.86%，去年同期为17.73%，同比下降27.47%。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度高铬耐磨产品毛利率呈大幅下降趋势，从2023年半年度的19.74%，大幅下降到2025年半年度的12.86%，2023-2025年半年度船电系统解决方案及特种电毛利率呈增长趋势，从2023年半年度的23.82%，增长到2025年半年度的27.52%。

2025年半年度，凤形股份营业总收入为2.94亿元，去年同期为3.01亿元，同比基本持平，净利润为728.07万元，去年同期为1,304.43万元，同比大幅下降44.19%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）所得税费用本期支出254.76万元，去年同期支出3.43万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-689.66万元，去年同期为-446.03万元，亏损增大；（3）信用减值损失本期收益107.55万元，去年同期收益294.22万元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为-689.66万元，去年同期为-446.03万元，较去年同期亏损增大。

虽然财务费用本期为-232.28万元，同比大幅下降2.06倍，不过（1）营业总收入本期为2.94亿元，同比有所下降2.46%；（2）毛利率本期为17.95%，同比小幅下降了1.09%，导致主营业务利润亏损增大。

凤形股份2025年半年度非主营业务利润为1,672.48万元，去年同期为1,753.89万元，同比小幅下降。

本期财务费用为-232.28万元，去年同期为218.60万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达31.9%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为337.99万元，去年同期为96.09万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）利息支出本期为112.75万元，去年同期为332.73万元，同比大幅下降了66.11%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,357.82万元，占归母净利润728.07万元的186.50%，其中非经常性损益的政府补助金额为423.75万元。

(2)本期共收到政府补助427.83万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.34亿元，留存计入以后年度利润。

在2025年半年度报告中，凤形股份用于金融投资的资产为1.5亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为98.13万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2023年中的603.11万元大幅上升至2025年中的1.5亿元，变化率为23.89倍。

2025年半年度，企业存货周转率为1.89，在2021年半年度到2025年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从83天增加到了95天，企业存货周转能力下降，2025年半年度凤形股份存货余额合计1.54亿元，占总资产的13.33%。