中毅达(600610)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势，商誉比重过高
贵州中毅达股份有限公司于1992年上市，实际控制人为“信达证券股份有限公司（作为资管计划的管理人代为行使实际控制人权利）”。公司前身是中国纺织机械厂,已有近90年的悠久历史。主营业务为精细化工产品的生产与销售。
2025年半年度，公司实现营收5.02亿元，同比小幅下降11.24%。扣非净利润3,855.32万元，扭亏为盈。中毅达2025年半年度净利润3,953.49万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为6,606.16万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司主要产品包括季戊四醇系列产品、食用酒精、三羟甲基丙烷系列产品三项，季戊四醇系列产品占比61.86%，食用酒精占比11.91%，三羟甲基丙烷系列产品占比10.95%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 季戊四醇系列产品 | 3.10亿元 | 61.86% | 37.11% |
| 食用酒精 | 5,976.35万元 | 11.91% | -41.97% |
| 三羟甲基丙烷系列产品 | 5,493.85万元 | 10.95% | -4.31% |
| 其他 | 3,919.77万元 | 7.81% | 2.76% |
| DDGS饲料 | 3,745.52万元 | 7.46% | 33.52% |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅降低11.24%，净利润扭亏为盈
2025年半年度，中毅达营业总收入为5.02亿元，去年同期为5.65亿元，同比小幅下降11.24%，净利润为3,953.49万元，去年同期为-1,573.01万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,004.70万元，去年同期支出75.01万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为5,216.20万元，去年同期为-1,347.79万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.02亿元 | 5.65亿元 | -11.24% |
| 营业成本 | 4.00亿元 | 5.21亿元 | -23.21% |
| 销售费用 | 633.46万元 | 722.75万元 | -12.35% |
| 管理费用 | 1,779.91万元 | 1,742.69万元 | 2.14% |
| 财务费用 | 1,512.05万元 | 2,102.75万元 | -28.09% |
| 研发费用 | 517.44万元 | 799.89万元 | -35.31% |
| 所得税费用 | 1,004.70万元 | 75.01万元 | 1239.46% |
2025年半年度主营业务利润为5,216.20万元，去年同期为-1,347.79万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为5.02亿元，同比小幅下降11.24%，不过毛利率本期为20.20%，同比大幅增长了12.43%，推动主营业务利润扭亏为盈。
商誉原值资产相比去年同期大幅下降，商誉比重过高
在2025年半年度报告中，企业形成的商誉为1.6亿元，占净资产的149.16%。
商誉结构
| 商誉项 | 期末净值 | 备注 |
|---|---|---|
| 其他 | 1.6亿元 | |
| 商誉总额 | 1.6亿元 |
商誉比重过高。
行业分析
1、行业发展趋势
中毅达属于化学原料及化学制品制造业。 近三年，化学原料行业受环保政策趋严和产业升级驱动，逐步向高端化、绿色化转型，市场规模年均增速约5%-7%。新能源、新材料领域需求增长推动行业扩容，预计未来五年市场空间将突破8万亿元，其中特种化学品及精细化工品占比持续提升，智能化、低碳化成为核心发展趋势。
2、市场地位及占有率
中毅达在磷化工细分领域具备一定竞争力，其瓮福项目产能规模位居国内前列，但整体市场份额低于头部企业，尚未进入行业前五，核心产品在西南区域市场渗透率较高。
请下载并登录APP，即可阅读全文
