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金岭矿业(000655)2025年中报深度解读:铁精粉毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长,主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

山东金岭矿业股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“山东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是铁矿石开采,铁精粉、铜精粉、钴精粉、球团矿的生产、销售及机械加工与销售。主要产品包括铁精粉、铜精粉、球团矿。

2025年半年度,公司实现营收7.68亿元,同比小幅增长10.17%。扣非净利润1.37亿元,同比大幅增长70.92%。金岭矿业2025年半年度净利润1.54亿元,业绩同比大幅增长85.07%。

PART 1
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铁精粉毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为黑色金属,占比高达91.13%,其中铁精粉为第一大收入来源,占比76.99%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
黑色金属 7.00亿元 91.13% 27.58%
其他业务 6,503.57万元 8.46% 32.54%
机械加工 314.39万元 0.41% -44.61%
分产品 营业收入 占比 毛利率
铁精粉 5.92亿元 76.99% 25.39%
球团 6,942.47万元 9.03% -
其他业务 6,503.57万元 8.46% 32.54%
铜精粉 3,923.04万元 5.1% -
机械加工 314.39万元 0.41% -

2、铁精粉收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2025年半年度公司营收7.68亿元,与去年同期的6.98亿元相比,小幅增长了10.17%,主要是因为铁精粉本期营收5.92亿元,去年同期为5.15亿元,同比小幅增长了14.8%。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
铁精粉 5.92亿元 5.15亿元 14.8%
球团 6,942.47万元 1.14亿元 -39.24%
其他业务 1.07亿元 6,786.61万元 -
合计 7.68亿元 6.98亿元 10.17%

3、铁精粉毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2025年半年度公司毛利率从去年同期的17.59%,同比大幅增长到了今年的27.71%,主要是因为铁精粉本期毛利率25.39%,去年同期为17.23%,同比大幅增长47.36%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比小幅增加10.17%,净利润同比大幅增加85.07%

2025年半年度,金岭矿业营业总收入为7.68亿元,去年同期为6.98亿元,同比小幅增长10.17%,净利润为1.54亿元,去年同期为8,292.52万元,同比大幅增长85.07%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出3,977.92万元,去年同期支出1,451.18万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为1.46亿元,去年同期为5,484.31万元,同比大幅增长;(2)营业外利润本期为1,530.74万元,去年同期为-71.79万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润同比大幅增长166.06%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.68亿元 6.98亿元 10.17%
营业成本 5.56亿元 5.75亿元 -3.36%
销售费用 109.53万元 85.43万元 28.21%
管理费用 6,884.38万元 6,845.59万元 0.57%
财务费用 -2,719.02万元 -2,277.61万元 -19.38%
研发费用 1,135.89万元 1,088.96万元 4.31%
所得税费用 3,977.92万元 1,451.18万元 174.12%

2025年半年度主营业务利润为1.46亿元,去年同期为5,484.31万元,同比大幅增长166.06%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为7.68亿元,同比小幅增长10.17%;(2)毛利率本期为27.71%,同比大幅增长了10.12%。

3、非主营业务利润同比小幅增长

金岭矿业2025年半年度非主营业务利润为4,733.17万元,去年同期为4,259.40万元,同比小幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1.46亿元 95.08% 5,484.31万元 166.06%
投资收益 3,119.97万元 20.33% 4,403.95万元 -29.16%
其他 1,613.61万元 10.51% 61.66万元 2517.00%
净利润 1.54亿元 100.00% 8,292.52万元 85.07%

4、财务收益增长

本期财务费用为-2,719.02万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期增长了19.38%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到17.72%。归因于利息收入本期为2,848.30万元,去年同期为2,392.53万元,同比增长了19.05%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -2,848.30万元 -2,392.53万元
其他费用(计算) 129.29万元 114.92万元
合计 -2,719.02万元 -2,277.61万元

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资3.3亿元,投资主体为风险投资

在2025年半年度报告中,金岭矿业用于金融投资的资产为3.3亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为355.35万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
山东钢铁集团财务有限公司 2.3亿元
结构性存款 1亿元
合计 3.3亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于山东钢铁集团财务有限公司。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 山东钢铁集团财务有限公司 322.48万元
其他 32.87万元
合计 355.35万元

PART 4
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对外股权投资资产逐年递减

在2025半年度报告中,金岭矿业用于对外股权投资的资产为6.49亿元,对外股权投资所产生的收益为2,846.51万元。

对外股权投资构成表


项目 2025年中资产 2025年中收益
山东金鼎矿业有限公司 6.49亿元 2,846.51万元
合计 6.49亿元 2,846.51万元

1、山东金鼎矿业有限公司

山东金鼎矿业有限公司业务性质为铁矿石开采。

同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


山东金鼎矿业有限公司 持有股权(%)直接 投资损益 计提减值准备 期末余额
2025年中 - 2,846.51万元 0元 6.49亿元
2024年中 40.00 4,403.95万元 0元 6.98亿元
2024年末 40.00 9,296.04万元 0元 6.21亿元
2023年末 - 7,940.74万元 0元 6.54亿元
2022年末 40.00 8,318.37万元 0元 6.75亿元
2021年末 40.00 1.09亿元 0元 8.79亿元
2020年末 40.00 4,933.32万元 0元 8.48亿元
2019年末 40.00 4,256.36万元 0元 8.87亿元
2018年末 40.00 1,184.63万元 0元 9.39亿元
2017年末 40.00 3,093.41万元 0元 9.27亿元
2016年末 40.00 -134.38万元 1.28亿元 8.32亿元
2015年末 40.00 1,532.7万元 0元 9.61亿元
2014年末 40.00 6,027.43万元 0元 10.26亿元

2、对外股权投资资产逐年递减

从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续小幅下滑,由2021年中的7.43亿元小幅下滑至2025年中的6.49亿元,增长率为-12.58%。

长期趋势表格


年份 对外股权投资
2021年中 7.43亿元
2022年中 7.15亿元
2023年中 7.07亿元
2024年中 6.98亿元
2025年中 6.49亿元

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