金岭矿业(000655)2025年中报深度解读:铁精粉毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长,主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
山东金岭矿业股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“山东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是铁矿石开采,铁精粉、铜精粉、钴精粉、球团矿的生产、销售及机械加工与销售。主要产品包括铁精粉、铜精粉、球团矿。
2025年半年度,公司实现营收7.68亿元,同比小幅增长10.17%。扣非净利润1.37亿元,同比大幅增长70.92%。金岭矿业2025年半年度净利润1.54亿元,业绩同比大幅增长85.07%。
铁精粉毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为黑色金属,占比高达91.13%,其中铁精粉为第一大收入来源,占比76.99%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 黑色金属 | 7.00亿元 | 91.13% | 27.58% |
| 其他业务 | 6,503.57万元 | 8.46% | 32.54% |
| 机械加工 | 314.39万元 | 0.41% | -44.61% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 铁精粉 | 5.92亿元 | 76.99% | 25.39% |
| 球团 | 6,942.47万元 | 9.03% | - |
| 其他业务 | 6,503.57万元 | 8.46% | 32.54% |
| 铜精粉 | 3,923.04万元 | 5.1% | - |
| 机械加工 | 314.39万元 | 0.41% | - |
2、铁精粉收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2025年半年度公司营收7.68亿元,与去年同期的6.98亿元相比,小幅增长了10.17%,主要是因为铁精粉本期营收5.92亿元,去年同期为5.15亿元,同比小幅增长了14.8%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 铁精粉 | 5.92亿元 | 5.15亿元 | 14.8% |
| 球团 | 6,942.47万元 | 1.14亿元 | -39.24% |
| 其他业务 | 1.07亿元 | 6,786.61万元 | - |
| 合计 | 7.68亿元 | 6.98亿元 | 10.17% |
3、铁精粉毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2025年半年度公司毛利率从去年同期的17.59%,同比大幅增长到了今年的27.71%,主要是因为铁精粉本期毛利率25.39%,去年同期为17.23%,同比大幅增长47.36%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加10.17%,净利润同比大幅增加85.07%
2025年半年度,金岭矿业营业总收入为7.68亿元,去年同期为6.98亿元,同比小幅增长10.17%,净利润为1.54亿元,去年同期为8,292.52万元,同比大幅增长85.07%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出3,977.92万元,去年同期支出1,451.18万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为1.46亿元,去年同期为5,484.31万元,同比大幅增长;(2)营业外利润本期为1,530.74万元,去年同期为-71.79万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅增长166.06%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.68亿元 | 6.98亿元 | 10.17% |
| 营业成本 | 5.56亿元 | 5.75亿元 | -3.36% |
| 销售费用 | 109.53万元 | 85.43万元 | 28.21% |
| 管理费用 | 6,884.38万元 | 6,845.59万元 | 0.57% |
| 财务费用 | -2,719.02万元 | -2,277.61万元 | -19.38% |
| 研发费用 | 1,135.89万元 | 1,088.96万元 | 4.31% |
| 所得税费用 | 3,977.92万元 | 1,451.18万元 | 174.12% |
2025年半年度主营业务利润为1.46亿元,去年同期为5,484.31万元,同比大幅增长166.06%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为7.68亿元,同比小幅增长10.17%;(2)毛利率本期为27.71%,同比大幅增长了10.12%。
3、非主营业务利润同比小幅增长
金岭矿业2025年半年度非主营业务利润为4,733.17万元,去年同期为4,259.40万元,同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.46亿元 | 95.08% | 5,484.31万元 | 166.06% |
| 投资收益 | 3,119.97万元 | 20.33% | 4,403.95万元 | -29.16% |
| 其他 | 1,613.61万元 | 10.51% | 61.66万元 | 2517.00% |
| 净利润 | 1.54亿元 | 100.00% | 8,292.52万元 | 85.07% |
4、财务收益增长
本期财务费用为-2,719.02万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期增长了19.38%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到17.72%。归因于利息收入本期为2,848.30万元,去年同期为2,392.53万元,同比增长了19.05%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减:利息收入 | -2,848.30万元 | -2,392.53万元 |
| 其他费用(计算) | 129.29万元 | 114.92万元 |
| 合计 | -2,719.02万元 | -2,277.61万元 |
金融投资回报率低
金融投资3.3亿元,投资主体为风险投资
在2025年半年度报告中,金岭矿业用于金融投资的资产为3.3亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为355.35万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 山东钢铁集团财务有限公司 | 2.3亿元 |
| 结构性存款 | 1亿元 |
| 合计 | 3.3亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于山东钢铁集团财务有限公司。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 山东钢铁集团财务有限公司 | 322.48万元 |
| 其他 | 32.87万元 | |
| 合计 | 355.35万元 |
对外股权投资资产逐年递减
在2025半年度报告中,金岭矿业用于对外股权投资的资产为6.49亿元,对外股权投资所产生的收益为2,846.51万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2025年中资产 | 2025年中收益 |
|---|---|---|
| 山东金鼎矿业有限公司 | 6.49亿元 | 2,846.51万元 |
| 合计 | 6.49亿元 | 2,846.51万元 |
1、山东金鼎矿业有限公司
山东金鼎矿业有限公司业务性质为铁矿石开采。
同比上期看起来,投资收益有所减少。
历年投资数据
| 山东金鼎矿业有限公司 | 持有股权(%)直接 | 投资损益 | 计提减值准备 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2025年中 | - | 2,846.51万元 | 0元 | 6.49亿元 |
| 2024年中 | 40.00 | 4,403.95万元 | 0元 | 6.98亿元 |
| 2024年末 | 40.00 | 9,296.04万元 | 0元 | 6.21亿元 |
| 2023年末 | - | 7,940.74万元 | 0元 | 6.54亿元 |
| 2022年末 | 40.00 | 8,318.37万元 | 0元 | 6.75亿元 |
| 2021年末 | 40.00 | 1.09亿元 | 0元 | 8.79亿元 |
| 2020年末 | 40.00 | 4,933.32万元 | 0元 | 8.48亿元 |
| 2019年末 | 40.00 | 4,256.36万元 | 0元 | 8.87亿元 |
| 2018年末 | 40.00 | 1,184.63万元 | 0元 | 9.39亿元 |
| 2017年末 | 40.00 | 3,093.41万元 | 0元 | 9.27亿元 |
| 2016年末 | 40.00 | -134.38万元 | 1.28亿元 | 8.32亿元 |
| 2015年末 | 40.00 | 1,532.7万元 | 0元 | 9.61亿元 |
| 2014年末 | 40.00 | 6,027.43万元 | 0元 | 10.26亿元 |
2、对外股权投资资产逐年递减
从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续小幅下滑,由2021年中的7.43亿元小幅下滑至2025年中的6.49亿元,增长率为-12.58%。
长期趋势表格
| 年份 | 对外股权投资 |
|---|---|
| 2021年中 | 7.43亿元 |
| 2022年中 | 7.15亿元 |
| 2023年中 | 7.07亿元 |
| 2024年中 | 6.98亿元 |
| 2025年中 | 6.49亿元 |