2025年半年度，公司实现营收18.54亿元，同比小幅增长5.53%。扣非净利润3,852.41万元，同比小幅增长10.93%。四川九洲2025年半年度净利润9,580.69万元，业绩同比小幅增长4.53%。本期经营活动产生的现金流净额为1.25亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的主要业务为电子制造业，占比高达98.94%，主要产品包括智能终端产品和空管产品两项，其中智能终端产品占比63.76%，空管产品占比24.84%。

2025年半年度公司营收18.54亿元，与去年同期的17.57亿元相比，小幅增长了5.53%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）智能终端产品本期营收11.82亿元，去年同期为11.40亿元，同比小幅增长了3.72%。

（2）空管产品本期营收4.61亿元，去年同期为4.18亿元，同比小幅增长了10.07%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的21.63%，同比小幅下降到了今年的20.73%，主要是因为智能终端产品本期毛利率11.46%，去年同期为14.88%，同比下降22.98%。

产品毛利率方面，虽然智能终端产品营收额在增长，但是毛利率却在下降。2023-2025年半年度智能终端产品毛利率呈大幅下降趋势，从2023年半年度的16.39%，大幅下降到2025年半年度的11.46%，2025年半年度空管产品毛利率为35.21%，同比小幅增长11.78%。

本期净利润为9,580.69万元，去年同期9,165.15万元，同比小幅增长4.53%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然其他收益本期为2,854.00万元，去年同期为4,845.63万元，同比大幅下降；

但是（1）信用减值损失本期收益914.83万元，去年同期损失98.27万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出956.73万元，去年同期支出1,703.61万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失493.29万元，去年同期损失1,072.43万元，同比大幅下降。

四川九洲2025年半年度非主营业务利润为4,405.67万元，去年同期为4,823.33万元，同比小幅下降。

2025年半年度，四川九洲净现金流为3.01亿元，去年同期为1,635.25万元，同比大幅增长17.40倍。

净现金流同比大幅增长原因是：

四川九洲2025半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,454.62万元,占归母净利润的47.28%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,066.31万元，占归母净利润7,307.02万元的28.28%，其中非经常性损益的政府补助金额为2,040.92万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助5,718.95万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.10亿元，留存计入以后年度利润。

在2025年半年度报告中，四川九洲用于金融投资的资产为7,228.66万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,112.05万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于大额存单、定期存款持有期间取得的投资收益和购买理财产品取得的投资收益。

2025半年度，企业应收账款合计30.32亿元，占总资产的42.30%，相较于去年同期的23.95亿元增长26.61%。应收账款的规模大，且相对占比较高。