2025年半年度，公司实现营收6.52亿元，同比小幅增长4.51%。扣非净利润1.62亿元，同比大幅增长39.08%。银星能源2025年半年度净利润1.69亿元，业绩同比增长24.81%。

公司主要从事销售商品、提供劳务、租金收入，其中销售商品-电力为第一大收入来源，占比97.82%。

2025年半年度公司营收6.52亿元，与去年同期的6.24亿元相比，小幅增长了4.51%，主要是因为新能源发电本期营收6.38亿元，去年同期为6.07亿元，同比小幅增长了5.14%。

本期净利润为1.69亿元，去年同期1.36亿元，同比增长24.81%。

净利润同比增长的原因是：

虽然营业外利润本期为38.89万元，去年同期为902.93万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1.61亿元，去年同期为1.21亿元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2025年半年度主营业务利润为1.61亿元，去年同期为1.21亿元，同比大幅增长33.30%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为6.52亿元，同比小幅增长4.51%；（2）财务费用本期为6,309.90万元，同比小幅下降9.99%；（3）管理费用本期为2,237.17万元，同比下降23.33%。

2025年半年度公司营收6.52亿元，同比小幅增长4.51%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为2,237.17万元，同比下降23.33%。管理费用下降的原因是：虽然其他本期为362.51万元，去年同期为307.57万元，同比增长了17.86%，但是职工薪酬本期为1,466.48万元，去年同期为1,679.88万元，同比小幅下降了12.7%。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2025半年度，企业应收账款合计29.45亿元，占总资产的30.72%，相较于去年同期的24.20亿元增长21.66%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为0.23。在2023年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.39大幅下降到了0.23，平均回款时间从461天增加到了782天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有27.99%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2025半年度从46.54%持续下降到27.99%。三年以上应收账款占比，在2023半年度至2025半年度从8.74%持续上涨到22.72%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

公司从1998年上市以来，累计分红仅9,256.50万元，但从市场上融资31.28亿元，且在2002年以后再也不分红。

2025半年度，银星能源在建工程余额合计4.21亿元，相较期初的2.87亿元大幅增长了46.45%。主要在建的重要工程是太阳山风电场94.5MW技术改造项目和分布式光伏项目。