2025年半年度，公司实现营收27.94亿元，同比小幅下降6.49%。扣非净利润1.29亿元，同比大幅增长37.58%。西子洁能2025年半年度净利润1.80亿元，业绩同比大幅下降51.23%。本期经营活动产生的现金流净额为1.76亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为装备制造业，占比高达96.05%，主要产品包括解决方案、余热锅炉、清洁环保能源装备三项，解决方案占比50.21%，余热锅炉占比18.98%，清洁环保能源装备占比17.00%。

2025年半年度公司营收27.94亿元，与去年同期的29.88亿元相比，小幅下降了6.49%，主要是因为余热锅炉本期营收5.30亿元，去年同期为11.20亿元，同比大幅下降了52.66%。

2025年半年度公司毛利率为20.55%，同比去年的20.48%基本持平。产品毛利率方面，2023-2025年半年度解决方案毛利率呈大幅增长趋势，从2023年半年度的10.20%，大幅增长到2025年半年度的15.97%，2023-2025年半年度余热锅炉毛利率呈大幅增长趋势，从2023年半年度的13.38%，大幅增长到2025年半年度的29.68%。

2025年半年度，西子洁能营业总收入为27.94亿元，去年同期为29.88亿元，同比小幅下降6.49%，净利润为1.80亿元，去年同期为3.68亿元，同比大幅下降51.23%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然资产减值损失本期损失338.48万元，去年同期损失3,819.27万元，同比大幅下降；

但是投资收益本期为2,306.92万元，去年同期为2.90亿元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为1.57亿元，去年同期为1.71亿元，同比小幅下降8.25%。

虽然毛利率本期为20.55%，同比小幅增长了1.16%，不过营业总收入本期为27.94亿元，同比小幅下降6.49%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2025年半年度公司营收27.94亿元，同比小幅下降6.49%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为4,863.91万元，同比增长25.87%。归因于职工薪酬及股权激励费用本期为3,447.14万元，去年同期为2,468.00万元，同比大幅增长了39.67%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,206.91万元，占归母净利润1.48亿元的14.93%，其中非经常性损益的政府补助金额为1,805.93万元。

(2)本期共收到政府补助1.83亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7.58亿元，留存计入以后年度利润。

西子洁能属于清洁能源装备制造行业，聚焦余热利用、熔盐储能及零碳能源系统解决方案领域。 近三年，清洁能源装备行业在“双碳”政策驱动下加速发展，熔盐储能、光热发电及火电灵活性改造需求激增。据国际能源署预测，2030年全球光热发电市场规模将突破千亿美元，国内政策推动下火电改造市场空间超千亿。行业未来将围绕新型储能技术、零碳园区及综合能源服务持续扩容，技术创新与成本优化是核心增长动力。